Analyses pour le 23 janvier 2014

EUR/USD

L’EUR/USD a baissé par 8 points afin de se négocier à 1,3553, comme le dollar américain est quant à lui resté inchangé. Il n’y a pas de données économies dues pour les deux économies aujourd’hui. Le volume de la paire a été exceptionnellement léger dernièrement comme les traders n’ont aucune idée de ce à quoi s’attendre la semaine prochaine de la part de la Réserve fédérale américaine. La réduction d’achats d’actifs de la Fed n’était qu’un soutien limité pour le dollar. La Fed a convaincu les marchés qu’un « vrai » resserrement de la politique monétaire est encore loin dans le temps. En même temps, le marché ne s’attendait pas à ce que la BCE assouplisse la politique dans un proche avenir, même alors que la banque maintient un biais d’assouplissement.

Le Federal Open Market Committee de la Fed se réunit du 28 au 29 janvier. En décembre, la banque centrale américaine a décidé de réduire ses achats mensuels d’obligations de 10 milliards de dollars à 75 milliards de dollars. Un rapport publié dans le Wall Street Journal a indiqué que la banque centrale était sur la bonne voie pour couper dans le programme pour la deuxième fois en six semaines, soit par 10 milliards de dollars par mois à 65 milliards de dollars. Les mesures d’assouplissement quantitatif ont été cruciales pour les gains de l’or pendant les années de la crise du crédit, comme la liquidité de la banque centrale et un environnement de taux d’intérêt bas ont encouragé les investisseurs à mettre de l’argent dans des actifs non productifs d’intérêts.

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Gold:
L’or se négocie presque de manière inchangée, se déplaçant entre des petits gains et des petites pertes avec un manque total de conviction ou de direction comme les traders tentent d’évaluer ce que le FOMC fera la semaine prochaine. C’est la question dans la tête de tous les traders ces jours-ci. Outre quelques communiqués de presse économiques, le marché a vu très peu de données et il y a peu à venir avant la réunion, sauf pour les données hebdomadaires du chômage américain qui seront publiées demain. L’or a chuté d’un pour cent mardi, étant tiré vers le bas par des actions plus fermes et un dollar plus fort après le discours renouvelé comme quoi la Réserve fédérale américaine peut annoncer une nouvelle baisse de son programme d’achat d’obligations lors de sa réunion qui aura lieu la semaine prochaine.

Les traders ont dit qu’une partie des achats par les détaillants a aidé les prix de l’or à récupérer tout en réduisant le prélèvement effectué par les unités industrielles qui ont gardé la pression sur l’argent en redonnant un peu de terrain. Le recul n’est pas particulièrement surprenant étant donné l’ampleur de l’avance jusqu’à présent et avec la prochaine réunion de la Réserve fédérale qui est prévue pour la semaine prochaine.

Tout nouveau resserrement de la politique accommodante de la Fed sur les politiques monétaires serait probablement négatif envers l’or, qui avait été recherché à titre de couverture contre les risques inflationnistes et la dépréciation monétaire liés aux mesures de relance économique extraordinaires jusqu’à l’année dernière.

Les nouvelles comme quoi le Fonds monétaire international a relevé ses prévisions de croissance mondiale économique pour l’année mardi pèsent également sur l’or, avertissant que la déflation est une préoccupation légitime. Selon Commerzbank, les sorties de l’ETF ont augmenté à nouveau, avec les liquidations qui sont environ égales à deux tonnes métriques mardi, suivant d’importantes entrées dans des fonds négociés en bourse adossés à l’or à la fin de la semaine dernière.

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