Le billet vert a été échangé à un niveau plus bas par rapport aux autres devises du G10 et de la majorité des devises émergentes, avec le projet de texte du G10 mettant en avant les risques liés à la stagnationet à la faiblesse prolongée, ainsi qu’à la faible inflation. Le G20 souligne, également, une faible croissance au Japon et dans la zone euro, réaffirmant la nécessité d'une action monétaire et budgétairedécisive, le cas échéant. Les rendements américains à 10 ans restent en dessous de 2%, tandis que les rendements périphériques au Japon et dans la zone euro sont légèrement plus élevés.
En Chine, l'IPC s’est accélérée à un rythme plus lent que prévu, de 0,8% (contre 1,0% att. et 1,5% préc.),sur un an à janvier, touchant le minimum sur cinq ans. Les prix à la production ont fléchi de 4,3% a/a(contre -3,8% att. et -3,3% préc.). Les faibles prix du pétrole et des matières premières, combinés avec la reprise au ralenti, ravivent les attentes visant à de nouvelles mesures de la part de la PBoC. Nous prévoyons plus d’assouplissement de la PBoC sur les taux pour éviter un resserrement de la liquiditéavant les vacances du Nouvel an lunaire. L’USD/CNY marche en dessous du seuil de la ligne de conversion Ichimoku (6,2488). Une rupture au dessus de ce niveau devrait ouvrir la voie à de nouveaux plus hauts de l'année (6,2674 hit le 30 avril), renforcés par des offres vanille à +6,25. Le support est vu sur la ligne de base à 6,2243.
L’AUD et le NZD ont obtenu un coup de pouce mineure sur les spéculations condescendants de la PBoC. L’AUD/USD a avancé à 0,7842 avec un léger biais positif, en attendant les travaux du rapport dejeudi. Le MACD (12, 26) atteindra la zone verte pour une clôture journalière au-dessus de 0,7832 ; en tout cas la résistance est solide à 0,7953/0,8000 (MM 21j/ et optionalité). Le NZD/USD s’est échangéedans l’étroite fourchette à 0,7393/0,7439. Le retournement haussier à court terme est en cours si larésistance à 0,7450/0,7493 (résistance février / MM 21j) est effacée.
La paire GBP/USD se négocie en bas du canal top sept. 14-fév.’15. Les taureaux du GBP restentcontenus en attendant le 12ème rapport sur l'inflation de février. La faiblesse des prix à la consommation, principalement en raison de la stagnation des marchés du pétrole, apporte de la flexibilité à la BoE pour maintenir une orientation accommodante de la politique. Par conséquent, le RIde jeudi a le potentiel pour déclencher les nouveaux ours de la GBP et pour renverser le sentiment haussier actuel. L’EUR/GBP consolide les pertes au niveau le plus faibles de l’année, légèrement au-dessus du support à 0,74. Des barrières d’option traînent en dessous de 0,7450/0,7400, étant prêtes à donner un support supplémentaire à la GBP par rapport à l’EUR avec le sentiment concernant l’EUR quireste confortablement négatif sur les craintes Grexit.
L’USD/TRY teste les offres à 2,50 avec l'inversion sur la courbe des rendement souveraine à courte fin,confirmant les tensions sur la baisse des taux potentiel dans la réunion du 24 février, si Basci, de la Banque centrale cèdera aux pressions du président Erdogan visant à des taux inférieurs. Selon l'agence locale Hürriyet, Basci aurait déménagé de sa maison, appartenant au gouvernement, le 7 février. L’exclusion potentielle du gouverneur Basci, vue sa résistance afin de procéder à une baisse des taux le 4 février - tout simplement parce que ce ne était pas la bonne décision vis-à-vis des marchés, ce qui ne reflèterait pas la prime sur les risque éco-politiques en Turquie - ravivera davantage les craintesconcernant l'indépendance de la Banque centrale turque et devraient déclencher une volatilité décentsur les actifs en TRY. À la lumière de ces risques politiques, nous restons en marge par rapport à la TRY et aux participations en TRY.
Aujourd'hui, le calendrier économique prévoit : le taux de chômage en Suisse en janvier et l'IPC m/m eta/a français, italien et la Production manufacturière m/m et a/a en décembre au Royaume-Uni, lestransactions immobilières en Espagne en décembre a/a, IPC et IPP en Norvège en janvier y compris le pétrole m/m et a/a, le Small Business Optimism NFIB en janvier aux Etats-Unis, les stocks des grossistes en gros et au détail en décembre aux Etats-Unis m/m, les estimation NIESR sur le PIB auRoyaume-Uni en janvier et les offres d'emploi JOLTS en décembre aux Etats-Unis.