Baisses des taux en perspective en Nouvelle-Zélande, la Grèce va de l'avant
La RBNZ n'en a pas fini avec les baisses de taux (par Arnaud Masset)
Comme attendu, la Reserve Bank of New Zealand a réduit les taux d'intérêt pour la deuxième fois en six semaines, après les avoir relevés début 2014. Elle a abaissé son principal taux directeur de 25 pb à 3%. Ce qui a surpris, cependant, c'est le ton relativement moins accommodant de son communiqué par rapport à la déclaration précédente. Le gouverneur Graeme Wheeler a toutefois répété qu'une nouvelle dépréciation était nécessaire compte tenu de l'affaiblissement des prix à l'exportation des matières premières. Le kiwi n'en a pasmoins progressé de près de 1.70% face au billet vertet de 1.30% face à l'aussie dans la foulée du communiqué.
Nous pensons néanmoins que la récente appréciation du NZD sera de courte durée, les perspectives économiques du pays s'avérant peu encourageantes. M. Wheeler a déclaré que les perspectives de croissances s'étaient dégradées par rapport au communiqué de juin, ajoutant que l'économie néo-zélandaise progressait à présent au rythme annuel de 2.5%, contre 3% il y a un mois. Qui plus est, l'inflation se situe nettement en deçà de la fourchette cible de 1% à 3%. La banque centrale vise un IPC annuel proche du point médian début 2016 et la seule façon d'atteindre ce niveau est une dépréciation substantielle du kiwi. Nous nous attendons donc à voir la RBNZ poursuivre sa politique d'assouplissement en abaissant les taux à 2.5% d'ici la fin de l'année.
Le parlement grec vote le deuxième volet de réformes (par Yann Quelenn)
La Vouli a voté cette nuit un deuxième paquet de réformes, cette fois concernant sur le système bancaire et judiciaire grec, après avoir adopté la semaine dernière une première série de mesures qui portaient sur la TVA et le régime de retraite. Les négociations sur le plan d'aide de 86 milliards d'euro peuvent à présent commencer et devraient s'achever au milieu du mois d'août. Alexis Tsipras doit également décider de la tenue éventuelle d'élections anticipées après la conclusion de l'accord.
"Nous avons accepté un compromis difficile pour éviter les exigences les plus excessives", a indiqué le Premier ministre grec. Pour l'instant, au fonds d'aide de 86 milliards d'euros, devraient s'ajouter 50 milliards d'euros en provenance d'un fonds de privatisation des actifs. Sans oublier le prêt relais de 7.16 milliards d'euros qui a couvert les remboursements immédiats dus à la BCE et au FMI. En d'autres termes, la Grèce reçoit des prêts pour payer ses prêts précédents. Enfin, Athènes a également reçu un financement de 36 milliards d'euros de l'Union européenne, destiné à la croissance et à l'emploi, qui n'a pas encore été dépensé.
L'EUR/USD se traite toujours sous 1.1000, les traders s'interrogeant encore sur la viabilité du plan d'aide. Le cross est également orienté par les attentes autour des taux de la Fed. Le retracement Fibonacci à 61.8% à 1.0843 pourrait être dans la mire dans les semaines à venir.
EURUSD La paire EUR/USD a progressé. Une résistance horaire se situe à 1,1278 (plus haut du 29/06/2015). Une résistance plus forte se situe à 1,1436 (plus haut du 18/06/2015). Un support peut se situer à 1,0660 (plus bas du 21/04/2015). La paire affiche des plus hauts descendants, de sorte que nous restons baissiers. À plus long terme, le triangle symétrique de 2010-2014 favorise un autre mouvement de baisse vers la parité. Par conséquent, nous estimons que la récente évolution sans tendance est une pause de la tendance baissière sous-jacente. Des supports clés peuvent se situer à 1,0504 (plus bas du 21/03/2003) et à 1,0000 (support psychologique). Une cassure à la hausse pourrait suggérer un test de la résistance des 1,1534 (plus haut de la réaction du 03/02/2015).
GBPUSD La paire GBP/USD est en cours de consolidation. Une résistance horaire se situe à 1,5803 (plus haut du 24/06/2015). Un support se trouve au retracement de Fibonacci à 38,2% situé à 1,5409. Un support plus solide est assuré par la barre des 1,5330 (plus bas du 08/07/2015). Cependant, la paire devrait baisser de nouveau au cours des prochains jours. À plus long terme, la structure technique ressemble à une reprise par la base dont le potentiel de hausse maximum est assuré par la résistance solide des 1,6189 (repli de Fibo à 61%).
USDJPY La paire USD/JPY a cassé la résistance des 124,45 (plus haut du 17/06/2015), mais n'a pas aussi réussi à ce maintenir au-dessus de ce niveau. Une résistance plus solide se situe toujours à 135,15 (plus haut de 14 ans). Un support horaire est assuré par le retracement de Fibonacci à 38,2% situé à 122,04. Un support plus solide est assuré par la barre des 120,41 (plus bas du 08/07/2015). Un biais haussier à long terme sera favorisé aussi longtemps que le support solide des 115,57 (plus bas du 16/12/2014) tiendra bon. Une hausse progressive vers la résistance majeure des 135,15 (plus haut du 01/02/2002) est favorisée. La paire peut rencontrer un support clé à 118,18 (plus bas du 16/02/2015).
USDCHF La paire USD/CHF suit toujours une dynamique haussière à court terme, mais elle consolide à la baisse. Un support horaire peut se situer à 0,9151 (plus bas du 18/06/2015). Le chemin est toujours ouvert pour que la paire s'attaque à la résistance plus solide des 0,9719 (plus haut du 23/04/2015). La paire renforce son élan haussier pour s'attaquer à cette résistance. À long terme, aucun signe ne suggère la fin de la tendance baissière actuelle, après que la paire n'a pas réussi à franchir la barre des 0,9448 pour relancer la tendance haussière. Par conséquent, la faiblesse actuelle est perçue comme une évolution de contre-tendance. Un support clé peut se situer à 0,8986 (plus bas du 30/01/2015).