Berlin s’attendrait à un effondrement grec

Le gouvernement d’Angela Merkel se prépare à ce que la Grèce sorte de la zone euro dans les prochaines semaines. C’est du moins ce qu’avance ce matin le magazine allemand Bild en citant des sources gouvernementales. En soi, c’est plutôt logique et cette information recoupe nos précédentes analyses matinales sur le sujet. Sans qu’ils ne soient développés, plusieurs scénarios seraient préparés par Berlin en cas de victoire de Syriza. Décryptage.

Pour rappel, Syriza est le parti d’extrême-gauche, favori des sondages grecs en vue des élections législatives anticipées du 25 janvier. Ce parti, dirigé par Alexis Tsipras, est réputé pour ses positions anti-austérité et s’apprête à renégocier ses engagements envers les créanciers internationaux du pays en cas de victoire. D’après Bild, les dernières informations en provenance de Berlin indiqueraient que le gouvernement de Merkel se préparerait notamment à un effondrement du système bancaire grec en cas de sortie de la zone euro. Il y a en effet fort à parier que Syriza entraine, indirectement, un mouvement de retrait massif des dépôts bancaires, particulièrement violent. Même son de cloche en ce qui concerne les investissements étrangers.

Conséquence directe, l’Union européenne serait alors dans l’obligation d’intervenir financièrement via un nouveau plan d’aide, à hauteur de plusieurs milliards d’euros. En réaction à cet article, plusieurs porte-paroles du gouvernement allemand se sont dits en faveur d’un maintien de la Grèce au sein de la zone euro, réfutant les scénarios évoqués par Bild. Dans tous les cas, Syriza devrait remporter ces élections, en battant le parti du Premier ministre Antonis Samaras, « Nouvelle Démocratie ». Depuis le début de l’année, et avec la reprise progressive des volumes boursiers, ce levier agite fortement (à la baisse, bien entendu) les actifs européens et la valeur de l’euro.

Bien que notre trame de fond soit précisément de suivre ces tendances en séances de Live Trading, rappelons que le véritable déclic boursier devrait s’opérer du 19 au 30 janvier. Le 25 janvier, jour des élections, étant un dimanche ; la séance critique quant à ce dossier devrait en toute logique se tenir le lundi 26. D’ici là, nous ne manquerons pas de revenir sur ce levier à mesure que l’inquiétude des observateurs, investisseurs et créanciers internationaux devient palpable. A suivre durant notre Good Morning Market à 10h30 et pendant notre séance de Live Trading à 15h15 !

Dorian Abadie
Analyste Marchés
XTB France