La plupart des monnaies du G10 ont réduit leurs pertes face au dollar ce vendredi. Celles des antipodes affichent les meilleures performances à l'heure où nous écrivons ces lignes. L'Italie a publié d'excellentes ventes et commandes industrielles en janvier. Le compte courant de la zone euro a cru à 25.3 Mds€, contre 20.0 Mds€ (révisé) en février, mais s'établit à seulement 6.4 Mds€ n.c.v.s contre 28.2 Mds€ précédemment (révisé). Ces données en demi-teinte ont freiné les haussiers de l'euro. Les indicateurs techniques pointent à la baisse. Au Canada, les chiffres de l'inflation joueront un rôle clé avant la clôture. En cas de baisse, comme anticipé par les marchés, l'USD/CAD devrait toucher de nouveaux plus hauts avant le week-end.
Le Canada dans la mire
Le Canada doit communiquer les chiffres de l'inflation de février ce vendredi. L'USDCAD a effacé notre objectif Fibonacci à moyen terme des 1.1236. A l'approche des niveaux de surachat (RSI à 63%), l'IPC jouera un rôle décisif dans la direction, entre poursuite du rebond ou correction baissière. Les anticipations penchent vers un recul de l'inflation en février. Les marchés tablent sur un repli de l'IPC a/a à 1.0%, contre 1.5% le mois précédent, malgré les attentes d'une amélioration en rythme mensuel. Une baisse de l'inflation raviverait les anticipations "dovish" autour de la Banque du Canada (d'autant que cette dernière a adopté une position neutre lors de sa dernière réunion). Par ailleurs, le ton haussier de la Fed profite manifestement à l'USD/CAD. Pour les semaines à venir, les demandes d'options devraient maintenir le cross au-dessus des 1.1200. On note d'autres demandes d'options en attente de déclenchement au-dessus des 1.1300 avec expiration aujourd'hui.
Semaine de reflux pour l'euro
L'euro a évolué sur une note baissière tout au long de la semaine, en raison principalement de facteurs externes. Bien soutenu au début de la semaine, après le vote de la Crimée sur le rattachement à la Russie dimanche, son échec à progresser au-delà des 1.3950 a ralenti la dynamique haussière et le durcissement de ton inattendu du FOMC a retourné la tendance à la baisse à la clôture de mercredi. Aucune nouvelle ou donnée importante n'est programmée la semaine prochaine. La BCE doit publier la masse monétaire M3 (attendu stable). L'Allemagne et l'Espagne communiqueront les chiffres préliminaires de l'inflation. L'indice final de la confiance des consommateurs en mars jouera un rôle plus important d'ici vendredi prochain pour suivre la tendance des marchés et tirer des conclusions sur les attentes d'inflation. Le calendrier économique léger ramènera les indicateurs techniques au premier plan.
Techniquement, l'EUR/USD s'échange dans la zone de consolidation baissière (sous le plancher de la tendance ascendante de fév-mars à 1.3850) et la MACD s'accélère à la baisse. L'image technique laisse entrevoir une poursuite du repli. Le premier objectif est placé sur la MMJ 50 (1.3704), puis 1.3665 (Fibonacci à 38.2% de la hausse de nov-déc). A l'approche de la clôture, nous voyons des paris sur options avec biais négatif avant 1.3800.
L'EUR/JPY teste la MMJ 50 (140.56) ce vendredi. Des bids sont observés sur les MMJ 50 et 100 (140.56 et 139.98), mais la dynamique de tendance se renforce à la baisse. Le cross est entré dans le nuage journalier d'Ichimoku (138.95/141.05). La prudence s'impose en raison d'une hausse du risque lié aux tensions entre l'Ukraine et la Russie.
L'euro et la livre sterling régressent tous les deux cette semaine. L'EUR/GBP a touché notre objectif Fibonacci des 0.83915 mardi pour revenir dans le canal de tendance descendante large post-FOMC. Les indicateurs de tendance et de dynamique restent nettement haussiers, bien que légèrement moins solides depuis l'incapacité du cross à franchir les 0.84000. Les barrières d'options sur 0.83750/0.84000 devraient continuer de freiner le potentiel haussier avant le week-end.
EUR/USD L'EUR/USD a cassé le support de son canal haussier, invalidant la tendance ascendante en place depuis février. La structure technique à court terme est négative tant que les cours resteront sous la résistance des 1.3845 (plus haut du 20/03/2014). Les supports se situent à 1.3708 (plus bas du 05/03/2014) et 1.3643. A moyen terme, la cassure du support des 1.3834 (plus bas du 11/03/2014, voir également le canal haussier) conjugué aux conditions générales de surachat favorisent un mouvement à la baisse vers le support des 1.3643. Le récent point haut des 1.3967 devrait opposer une résistance solide.
GBP/USD Le GBP/USD continue de refluer et s'approche à présent du support de son canal haussier (autour des 1.6460). Les résistances horaires sont fournies par le canal baissier (autour des 1.6619) et 1.6666. Un autre support se trouve à 1.6252 (plus bas du 05/02/2014). A plus long terme, une cassure à la baisse du canal haussier pourrait annuler la tendance ascendante actuelle suggérée par la cassure de la résistance des 1.6668 (plus haut du 24/01/2014). Un solide support horizontal se tient à 1.6220 (plus bas du 17/12/2013).
USDJPY L'USD/JPY a vivement rebondi près du support majeur des 101.20, favorisant des mouvements latéraux. Les résistances se situent à 102.87 et 103.76. Un support horaire se trouve à 101.94 (ancienne résistance). Une tendance haussière de long terme est favorisée tant que la zone de support clé formée par la moyenne mobile à 200 jours (autour des 100.48) et 99.57 (voir aussi la ligne de tendance haussière entamée sur le plus bas des 93.79 (13/06/2013) restent intacte. Une résistance majeure se tient à 110.66 (plus haut du 15/08/2008).
USD/CHF L'USD/CHF a cassé la résistance de la ligne de tendance baissière, mais n'a pas réussi jusqu'ici à clôturer au-dessus de ce niveau. Une cassure décisive est nécessaire pour confirmer la durabilité de la phase haussière. Des supports horaires se situent à 0.8800 (plus bas des 20/03/2014) et 0.8765 (plus haut du 13/03/2014). On note une autre résistance à 0.8896 (plus haut du 05/03/2014). Dans une perspective de plus long terme, la structure présente depuis 0.9972 (24/07/2012) est considérée comme une large phase de correction. Une cassure de la ligne de tendance baissière est nécessaire pour améliorer la structure technique à moyen terme.