La livre a atteint un nouveau sommet à 1.6920 après la publication par Markit d'une accélération de l'activité manufacturière britannique en avril. La masse monétaire M4 a reculé de 2.3% en mars, rythme de contraction le plus rapide depuis 2004. En zone euro, la légère amélioration de l'IPC a stimulé la demande pour l'euro. Nous faisons un point sur les niveaux de la monnaie unique face au dollar, à la livre et au yen avant la parution des chiffres de l'emploi US (NFP) vendredi et la réunion de la BCE la semaine prochaine. Les monnaies du G20 et émergentes s'apprécient aux dépens du billet vert, par suite de la position accommodante du FOMC à l'issue de la réunion d'hier.
La livre sterling surfe sur le PMI
D'après Markit, l'activité manufacturière britannique a dépassé le consensus en avril, soit 57.3 contre 55.4 att. et 55.3 préc. L'indice de la production a fait apparaître une augmentation des nouvelles commandes d'exportations pour le 13èmemois consécutif, sous l'impulsion d'un accroissement de la demande en provenance des Etats-Unis, de l'UE, d'Asie et du Moyen-Orient. La Banque d'Angleterre doit diffuser son rapport trimestriel sur l'inflation le 14 mai et sa révision des projections économiques sera suivie de près. Si les responsables de la BoE rechignent à entamer un resserrement de façon prématurée, les marchés s'attendent à une normalisation plus tôt que prévu.
Le GBP/USD a atteint 1.6920, à son plus haut depuis mai 2009 dans le sillage de la publication du PMI à Londres. Les indicateurs de tendance et de dynamique restent solidement haussiers. Le RSI à 30 jours (à 71%) se trouve à présent dans zone de surachat, signe qu'une correction serait saine avant la parution des NFP vendredi. L'intérêt acheteur devrait persister au-dessus des 1.6763/66 (plancher du range court terme / MM21). La principale résistance se situe à 1.7043 (plus haut de cinq ans).
Point post-IPC sur l'euro
Les longs sur l'euro continuent de pousser la monnaie unique à la hausse, bien que l'inflation d'avril soit ressortie sous le consensus (0.8%). L'IPC a/a est à présent estimé à 0.7% en avril contre 0.5% en mars. Sa légère amélioration a suffi a mettre les "colombes" sur la touche. N'oublions pas cependant que l'accélération des prix d'avril tient essentiellement aux vacances pascales et pourrait ne pas se maintenir sur les mois à venir. Un point post-IPC sur les principaux cross EUR s'impose. Les NFP attendus vendredi joueront un rôle crucial. Une bonne surprise devrait déclencher des dégagements sur l'euro.
L'EUR/USD progressait à 1.3889 à l'heure où nous écrivons ces lignes, à son plus haut depuis que le président de la BCE Mario Draghi a déclaré dans son discours du samedi 12 avril qu'un euro fort entraînerait une expansion de l'action monétaire. La tendance haussière se renforce. Les principales résistances de court terme sont placées à 1.3906 (plus haut d'avril), puis 1.3967 (plus haut 2014), avec des stops au-dessus. Les traders cherchent des opportunités d'achat sur repli au-dessus des 1.3781 (support Fibonacci). Une clôture hebdomadaire au-delà des 1.3833 (Fibonacci à 61.8% du range 2011/2012) devrait alimenter l'appétit pour l'euro avant la réunion du 8 mai de la BCE. Nous ne nous attendons à aucun geste concret à cette occasion.
L'EUR/GBP rencontre un support solide sur 0.82000, tandis que la dynamique baissière s'amoindrit. Une clôture journalière au-dessus des 0.82250 enverra la MACD en territoire positif, laissant entrevoir une correction haussière tactique avec 0.82800 (sommet du canal de tendance baissière d'avril) dans la mire. La principale résistance se situe à 0.83450, ligne supérieure du canal de tendance baissière de juillet 2013 – avril 2014 en cours depuis le début du mandat de Mark Carney à la tête de la BoE. Cette résistance devrait tenir bon tant que les marchés continueront d'intégrer une normalisation des taux plus tôt que prévu.
L'EUR/JPY s'oriente à la hausse. Les moyennes mobiles à 21, 50 et 100 jours convergent à 141.33/45. A l'étude des chandeliers, nous observons la formation d'un doji, autrement dit l'offre et la demande sont proches de l'équilibre et il y a une absence de direction sur le court terme. La tendance est légèrement haussière au-dessus du haut du nuage journalier d'Ichimoku (141.19). Une baisse se heurterait au support de la base du nuage d'Ichimoku (140.00).
EUR/USD L'EUR/USD continue de consolider après la progression qu'elle a affichée de 1,3673 à 1,3906. Le rebond effectué près du support des 1,3780 (plus bas du 09/04/2014) a poussé les prix près du sommet de la récente fourchette. Il convient de surveiller la résistance clé des 1,3906. Une autre résistance majeure se trouve à 1,3967. La paire peut rencontrer un support horaire à 1,3854 (plus bas intrajournalier). À long terme, l'EUR/USD affiche toujours une succession de plus hauts ascendants et plus bas ascendants. Toutefois, les nouveaux plus hauts insignifiants atteints récemment (suggérant un coin haussier potentiel à long terme) indiquent un essoufflement de la progression. Une résistance clé se trouve à 1,3967 (plus haut du 13/03/2014).
GBP/USD La paire GBP/USD a cassé la résistance majeure des 1,6823, ouvrant la voie à un test de la résistance majeure des 1,7043. On peut trouver des supports horaires à 1,6847 (plus haut du 29/04//2014) et à 1,6807 (plus bas du 30/04//2014). À long terme, les cours continuent d'évoluer dans un canal haussier. En conséquence, un biais haussier restera favorisé aussi longtemps que le support des 1,6661 (plus bas du 15/04/2014) tiendra bon. Cependant, nous sommes réticents à suggérer un potentiel de hausse plus fort que la résistance majeure des 1,7043 (plus haut du 05/08/2009), surtout compte tenu des conditions générales de surachat.
USD/JPY L'USD/JPY s'affaiblit près de la résistance des 102,73 (plus bas du 22/04/2014). Il convient de surveiller la zone de support assurée par la ligne de tendance haussière (autour de 102,02) et la barre des 101,96, car une cassure pourrait annuler la formation d'un triangle haussier potentiel. Un autre support se trouve à 101,87. Une résistance horaire se trouve à 102,33 (plus bas intrajournalier). On anticipe une tendance haussière à long terme, tant que la zone de support clé formée par la moyenne mobile quotidienne à 200 jours (autour de 100,94) et 101,33 (plus bas du 11/04/2014, voir aussi la ligne de tendance haussière commencée à partir d'un plus bas de 93,79 (13/06/2013)) restera intacte. Une résistance importante se situe à 110,66 (plus haut du 15/08/2008).
USDCHF L'USD/CHF s'est affaiblie près de la résistance à 0,8862 hier. Il convient de surveiller le support des 0,8771 (voir aussi la tendance haussière). La paire peut rencontrer un autre support à 0,8744. Dans une perspective de plus long terme, la structure présente depuis 0,9972 (24/07/2012) est considérée comme une grande phase de correction. Cependant, une cassure nette de la résistance clé des 0,8930/0,8953 est requise pour valider une configuration de retournement haussier.