Draghi fait plonger l’euro

Un paradoxe rentable
Comme présenté durant la séance de Live Trading de ce matin, l’euro vient de casser le seuil technique et psychologique des 1,2700. Dans les faits, il s’agit du plus bas niveau atteint par la devise européenne depuis près de deux ans face au dollar américain. Au moment de l’écriture de cette analyse, le point bas du jour est toujours situé à 1,2697. Cette nouvelle baisse de l’euro, venant ainsi valider et dépasser nos derniers objectifs techniques (présentés dans les précédentes analyses matinales et durant nos Live Trading), s’explique en grande partie par les récents propos de Mario Draghi. Nous les évoquions notamment dans notre analyse d’hier. Le président de la BCE martèle actuellement, principalement depuis une semaine, que la BCE est prête à utiliser les derniers outils (notamment non-conventionnels) qu’elle possède en cas de persistance de la faible inflation en zone euro. Pour autant, Mario Draghi évite soigneusement de parler de risque déflationniste. Ce qui, comme nous l’évoquions hier, est un non-sens intégral. Mais surtout un paradoxe. La BCE serait prête à utiliser des outils inimaginables il y a encore deux ans, pour combattre un risque inexistant ? In fine, qu’importe la communication entourant les spéculations autour des achats massifs de dettes privées et publiques que s’apprêterait à faire la BCE (en guise de solution de derniers recours). Solution d’ailleurs très limitée par les propres statuts de l’institution et par l’orthodoxie allemande. Depuis bientôt quatre mois, nous insistons dans nos analyses matinales, hebdomadaires et dans nos Live Trading quotidiens sur le biais baissier à suivre sur EURUSD (entre autres). S’il est évident que l’analyse du jour viendra présenter de nouveaux objectifs short (puisque tous les précédents ont été atteints et dépassés), rappelons tout de même qu’une petite consolidation haussière (suite à l’impressionnante baisse en cours) n’est pas à exclure. Sans bien sûr, remettre en cause la tendance de fond sur laquelle nous insistons. A suivre dans la partie technique !

Zoom sur l'or
Parallèlement à cette actualité, on comprend aisément l'engouement actuel pour les valeurs refuges comme l'or, l'argent ou le franc suisse. Intéressons-nous aujourd'hui à l'or. La valeur refuge par excellence évolue actuellement autour des 1 210$ l'once. L'actif s'échange toujours au sein d'un cycle baissier. En D1, le RSI (14) évolue au sein de sa zone de survente. Nos principaux objectifs baissiers de ces dernières semaines ont été validés, et même dépassés : voir nos précédentes analyses quotidiennes. Si les récents mouvements de la valeur sont grandement liés aux craintes soulevées par la déstabilisation de l'Irak, par le dossier ukrainien et par le ralentissement économique en Chine, précisons quelques niveaux qui nous paraissent pertinents à court terme. Pour la séance en cours, nous privilégions toujours un scénario baissier ayant pour point pivot les 1 226$. Au-dessus de ce niveau, les cibles envisageables à l'achat se situent à 1 236$ et à 1 243$. En scénario central, donc en dessous de ce point pivot situé à 1 226$, nous tablons sur des cibles à 1 207$ et à 1 200$. Nos objectifs baissiers de la semaine dernière ont été validés et même largement dépassés. Néanmoins, tant que le point pivot (situé à 1 229$) sert de résistance, comme actuellement, nous nous concentrerons sur un trading baissier, en ciblant particulièrement les 1 207$. Attention, toutefois : le biais baissier du Gold peut rapidement s'affaiblir, selon l'actualité. Nos précédentes analyses sur l'or ont largement porté leurs fruits à l'occasion des dernières séances de trading.

Rappel de notre trame de fond
Les actualités pourraient se succéder sans trame de fond, mais le lecteur n'y aurait aucun intérêt. Cette troisième partie de notre analyse est donc un espace de rappel de la trame de fond qui agite actuellement les marchés financiers. Les actualités secondaires ne manquent pas mais rappelons LE grand dossier du moment : le montant alloué au programme de soutien à l'économie US piloté par la Fed est réduit, pour la sixième fois. Initialement, quelques 85 milliards de dollars étaient injectés chaque mois sous la forme d'achats d'obligations et de titres hypothécaires. Désormais, suite au sixième « tapering » (annoncé mercredi 30 juillet), ce montant mensuel est fixé à 25 milliards, amenuisant ainsi l'un des principaux leviers auprès des opérateurs boursiers. Ce fameux « QE3 » représente clairement le fil conducteur des marchés financiers en ces temps de lente et fragile reprise économique. Pour autant, la Fed devrait globalement maintenir une politique monétaire largement accommodante en 2014, bien que nous tablions sur un arrêt total du programme « QE3 » à l'automne.