Forex EUR/USD - Flottements

Bonjour à toutes et à tous,

Tandis que nous nous attendions à un retour à la normale la semaine passée pour revenir sous les 1,38 nous avions initié une position short au-dessus de 1,3860. Et avec un stop de protection au-dessus de 1,3950 c’est ce dernier qui fut atteint nous allégeant d’une centaine de pips.

Flottement sur les fondamentaux avec une réaction des marchés haussière, donc contradictoire en regard du bras de fer qu’engage actuellement la Russie face à l’occident. Cependant peu importe les explications alambiquées après-coup puisque la relation de cause à effet est ici non avenue, ou si peu, tant ce retour de la Crimée dans le giron de l’empire Russe était un scénario prévisible, donc prévu par les opérateurs, l’important est donc ailleurs.
Flottement sur les émergeants dont les multiples grains de sable semblent autant s’accumuler dans les mêmes proportions que l’huile coule désormais dans les rouages des économies plus matures. Ainsi la situation semble peu à peu s’inverser, donc revenir à la « normale », rendant relatives les vieilles craintes liées à la reprise. Un des émergeants majeurs, la Chine, est justement en prise avec des difficultés que l’on pourrait qualifier de « nouvelles » pour un empire du milieu plus habitué à une économie planifiée, à des chiffres bien disciplinés voire, s’il le faut, maquillés. Ces difficultés sont la conséquence naturelle lorsqu’une économie s’émancipe et prend la voie dite libre, il s’agit donc aujourd’hui pour les entreprises chinoises de réussir à faire défaut, voire faire faillite, lorsque cela est nécessaire. Face à cela le marché adopte une posture confucéenne et voit du bien dans ce mal en comprenant que le contexte macro-économique chinois est finalement en nette cours d’assainissement.
Flottement également sur le Yuan au sens propre comme au sens figuré, puisque la monnaie du peuple devient désormais un peu plus « flottante » face au Dollar américain. En effet depuis le week-end dernier, sur décision de la PBoC, c’est désormais une fourchette de fluctuation intraday doublée, donc égale à 2%, qui servira de cadre à l’évolution des cours de ce que l’on pourrait présager comme étant la prochaine paire majeure ; la parité USD/CNY cote autour des 6,20 ce soir. Mais cette décision n’est pas la seule concernant le Yuan, puisque le billet rouge peut également s’échanger librement contre le Dollar neo-zelandais depuis aujourd’hui.
Flottement sur le Dollar américain dont le prochain rendez-vous est prévu ce Mercredi 19 Mars 2014 par une décision sur les taux directeurs, dont le consensus s’attend à un statuquo, et un discours sur la politique monétaire qui révèlera enfin aux opérateurs la véritable Janet Yellen.


C’est dans ce contexte macro que les cours EUR/USD sont eux aussi dans un flottement technique, comme pris entre deux eaux, à la fois hors du triangle de fond long-terme, puisqu’au dessus des 1,3850 et en même temps encore rattachés à ce même triangle puisque la bougie mensuelle de Mars 2014 n’est pas tout à fait clôturée. La conséquence est une désynchronisation de plus en plus présente du stochastique lent en quotidien, et c’est bien normal puisque les choses se jouent du côté du mensuel comme nous l’avons vu, voire de l’hebdomadaire comme nous l’avons déjà exposé la semaine passée.
Aujourd’hui la situation technique n’a donc que peu évoluée, les cours étant toujours dans le petit canal très haussier journalier, dans le grand canal haussier hebdo, et en cours de percement du triangle de fond mensuel. En quelque sorte tout est apparemment réuni pour travailler une éventuelle poursuite de la hausse de l’Euro face au Dollar.
Seulement les phases à venir ne sont pas en faveur d’un tel scénario, d’autant plus que les cours peinent à dépasser en résistance le chiffre rond psychologique des 1,40. C’est donc un retour vers le bas que les probabilités mettent en avant.

Sans dépasser les 1,40 les cours devraient casser d’ici peu l’oblique basse du petit canal haussier journalier permettant aux cours de rejoindre les 1,37 ensuite, et la FED pourrait bien être le déclencheur de ce mouvement de retournement.

Autour de 1,3930 un short swing est possible pour viser 1,3750 dans un premier temps avec une première batterie de lots, voire 1,3650 avec une deuxième batterie, sans oublier un stop au dessus de 1,40.

Bons trades, à la semaine prochaine pour une nouvelle analyse et pour le Salon de l’Analyse Technique.

Benoit Fernandez-Riou