Le PIB allemand a cru comme anticipé de 0.4% t/t et 1.4% a/a au quatrième trimestre 2013. L'amélioration des exportations et des dépenses d'équipement a compensé l'affaiblissement de la demande privée et publique. Bien que l'euro ait peu réagi à l'annonce, l'EURUSD a atteint 1.3763 en Europe ce matin. Des offres persistent avant 1.3773, avec des stops au-dessus. La monnaie unique reste exposée à un risque baissier dû aux commentaires de responsables de la BCE avant la réunion de l'institution le 6 mars. Au Royaume-Uni, la livre se montre indécise avant la publication du PIB demain. L'aussie est toujours sous pression, la PBOC favorisant une certaine volatilité du yuan pour dissiper les spéculations "unilatérales" sur les USD/CNY et USD/CNH.
Royaume-Uni : dans l'attente des chiffres de la croissance
La livre est en meilleure forme à l'approche de la publication demain du PIB préliminaire du quatrième trimestre. Les marchés tablent sur une croissance stable à 0.7% t/t et 2.8% a/a. Une bonne surprise pourrait stimuler les haussiers, bien que le gouverneur de la Banque d'Angleterre, Mark Carney, ne souhaite pas procéder à un relèvement des taux prématuré pour protéger la reprise économique. Seules deux ou trois déceptions supplémentaires sur les données macro-économiques pourraient lui valoir l'adhésion des marchés. L'IPC a/a ressorti sous l'objectif de la BoE de 2% et le taux de chômage inattendu, tous deux publiés la semaine dernière, ont de fait réduit l'appétit pour la monnaie britannique. Les haussiers espèrent un PIB supérieur au consensus pour viser le pic annuel des 1.6823, mais ils devraient se préparer à un deuxième mois de consolidation.
Sur les marchés des options, des bids légers sont observés à 1.6665 avec expiration aujourd'hui. L'intérêt acheteur pourrait franchir les 1.6685 demain, avec une modération de la tendance sous les 1.6666/50. Dans cette zone indécise, la tendance pourrait s'orienter dans un sens ou dans l'autre en fonction des données. L'EUR/GBP est tout aussi hésitant. La MACD est légèrement haussière au-dessus des 0.82000, avec des stops au-dessous. Côté hausse, la zone de résistance se situe à 0.82814 / 0.83150 (MM 50 jours et point haut de la réaction d'hier / sommet du canal de tendance baissière d'août 2013-janvier 2014). Les mouvements devraient s'avérer limités avant la publication du PIB.
La volonté de la PBOC d'accroître la volatilité du yuan pèse sur l'aussie
Le dollar australien est la monnaie du G10 ayant essuyé les pertes les plus importantes face au billet vert cette nuit. Il a fait les frais, une fois de plus, de nouvelles en provenance de la Chine. En l'occurrence, il s'agit de l'affaiblissement du yuan, passé sous le fixing pour la première fois depuis septembre 2012, en raison d'achats massifs des cross USD/CNH et USD/CNY à la demande de la PBOC. Cette dernière projette d'élargir la bande de fluctuation du yuan et ne veut plus donner l'occasion de placer des paris "unilatéraux" aux spéculateurs attirés par la forte baisse des USD/CNY et USD/CNH. A présent, le yuan ne devrait plus être sous-évalué et il faut donc réduire ce type de spéculations, surtout compte tenu du projet d'élargissement de la bande de fluctuation de la monnaie chinoise.
Après être remonté à 0.9049 à New York, l'AUDUSD s'est replié à 0.9015 à Sydney, puis à 0.9004 peu après l'ouverture des échanges européens. La reprise d'hier a amélioré les indicateurs techniques, mais la baisse des prix du minerai de fer (premier future à $848 aujourd'hui) et les nouvelles peu encourageantes en provenance de la Chine limitent le potentiel haussier pour l'instant. Les résistances restent fermes à 0.9080 / 0.9100 (Fibonacci à 38.2% de la baisse d'octobre 2013 – janvier 2014 / optionalité). Les paris sur options sont partagés autour des 0.9000, avec une légère tendance haussière. L'intérêt acheteur est toujours à 0.8907/0.8919 (MM 50 jours / Fibonacci à 76.4%).
L'AUD/JPY teste le sommet du canal de tendance baissière (aujourd'hui à 0.9290) en cours depuis octobre. Les indicateurs de tendance et de dynamique sont légèrement haussiers, mais la reprise de la demande en yen et l'affaiblissement récent de l'aussie pèsent sur la dynamique haussière. Des achats d'options sont observés au-dessus des 0.9290/0.9300, en attente de déclenchement.
Risques
EUR/USD L'EUR/USD évolue sans tendance entre le support des 1,3692 et la résistance des 1,3773. La légère correction des cours actuelle (moins que le retracement à 38,2 %) favorise l'éventualité d'une tendance haussière à court terme. La paire peut rencontrer une autre résistance à 1,3819. La cassure à la hausse de la fourchette horizontale à moyen terme comprise entre 1,3477 et 1,3739 indique un intérêt persistant des acheteurs. À long terme, nous anticipons une large fourchette horizontale entre 1,3296 (plus bas du 07/11/2013) et 1,3893 (plus haut du 27/12/2013).
GBP/USD La paire GBP/USD a rebondi près du support à 1,6600. Une cassure de la résistance des 1,6742 est nécessaire pour confirmer la fin de la récente correction. Une autre résistance se trouve à 1,6823. On peut trouver des résistances maintenant à 1,6584 (plus bas du 24/02/2014) et à 1,6426. À long terme, la structure technique favorise une tendance haussière tant que le support des 1,6220 (plus bas du 17/12/2013) restera intact. Une rupture décisive de la résistance à 1,6668 ouvre la voie à une évolution vers la résistance majeure des 1,7043 (plus haut du 05/08/2009). Cependant, une évolution au-dessus de ce niveau est peu probable dans les prochaines semaines.
USD/JPY L'USD/JPY n'a pas réussi jusqu'ici à casser la résistance des 102,70 (plus haut du 11/02/2014). Cependant, la succession actuelle de plus bas ascendants continue de favoriser l'éventualité d'une tendance haussière à court terme. Un support initial se trouve à 102,17 (plus bas du 24/02/2014), alors qu'un support horaire se trouve à 101,67 (plus bas du 20/02/2014). La paire peut rencontrer une autre résistance majeure à 103,44. On anticipe une tendance haussière à long terme tant que la zone de support clé formée par la moyenne mobile quotidienne à 200 jours (autour de 100,21) et 99,57 (voir aussi la ligne de tendance haussière commencée à partir d'un plus bas de 93,79 (13/06/2013)) restera intacte. Une résistance importante se situe à 110,66 (plus haut du 15/08/2008).
USD/CHF L'USD/CHF essaie de bondir près du support à 0,8860. Cependant, la succession de plus hauts descendants est intacte, comme l'atteste le test réussi de la première résistance à 0,8915. Un autre support se trouve à 0,8800, alors que la paire peut trouver une autre résistance à 0,8949. Dans une perspective de plus long terme, la structure présente depuis 0,9972 (24/07/2012) est considérée comme une grande phase de correction qui est arrivée potentiellement à son terme. La zone de support définie par 0,8931 (plus bas du 24/02/2012) et la barre 0,8833 favorisent la formation potentielle d'une base à moyen terme. Une résistance clé se trouve à 0,9250.