La prudence était de mise hier avant la FED et la Banque du Japon. Même si les marchés privilégient le scénario d’un statu quo de la FED, le discours de Janet Yellen sera particulièrement suivi à la fois sur la plan des projections économiques mais aussi et surtout sur d’éventuels propos annonciateurs d’une hausse des taux au mois de décembre. Les marchés espèrent de la FED davantage de visibilité afin de mettre un terme au jeu des spéculations incessantes sur la politique des taux. La séance aura donc été d’un calme plat avec des volumes d’échanges particulièrement faibles. Espérons maintenant que l’issue de cette réunion permettra de sortir les marchés de leur monotonie actuelle.
Les derniers faits marquants :
Evènement majeur de la semaine : la banque du Japon a ajouté un objectif de taux d’intérêt à long terme à son programme de rachats d’actifs ce matin. C’est une première, la banque centrale souhaite pouvoir contrôler directement la courbe des taux. Elle a également procédé à la refonte de son cadre politique pour atteindre sa cible d’inflation de 2% le plus vite possible alors que la spirale déflationniste n’est toujours pas très loin. Pour autant, la Boj a maintenu son taux d’intérêt négatif de -0.1% qu’elle applique aux principales réserves excédentaires que les banques lui confient. Le rythme de rachat reste pour le moins inchangé à hauteur de 80 milliards de yens par an.
Sur le plan macroéconomique, les mises en chantier américaines ont chuté plus que prévu au mois d’août. Probablement que le mauvais temps a perturbé l'activité du bâtiment dans le Sud mais une forte augmentation des permis de construire pour les logements unifamiliaux montrent que la demande reste intacte.
En l’absence d’annonces majeures et dans le climat de prudence qui règne, les investisseurs ont reporté leur attention sur les sociétés. Ainsi, du côté des valeurs, ArcelorMittal (AS:ISPA), en forme lundi, a terminé en queue de peloton hier, pénalisée par la décision de Barclays (LON:BARC) d’abaisser son objectif de cours. Autre valeur à la peine, Virbac (PA:VIRB) qui a revue à la baisse sa prévision de croissance du chiffre d’affaires 2016. A l’inverse, aux Etats-Unis, le secteur pharmaceutique était à la fête après l’annonce du rachat de Tobira Therapeutics (NASDAQ:TBRA) par Allergan Plc (NYSE:AGN).
A suivre aujourd'hui :
Le principal élément à suivre aujourd’hui sera bien évidemment la FED. Toute l’attention sera tournée vers le compte rendu de cette réunion de politique monétaire et la conférence de Janet Yellen. Les probabilités d’une hausse des taux lors de cette réunion sont faibles, de l’ordre de 20%. En revanche, les marchés anticipent à plus de 50% une hausse des taux au mois de décembre et scruteront donc attentivement le moindre élément pouvant aller dans ce sens.
Du côté des matières premières, les marchés attendront à 16h30 la publication des stocks de pétrole. Ces derniers sont attendus en hausse à 3,360 millions. Les stocks d’essence sont de leur côté attendus en baisse. En attendant cette publication, le pétrole est plutôt bien orienté : le WTI évolue autour des 45$ alors que le Brent oscille autour des 46,5$.