Les échanges sont dominés par les ventes massives d'AUD intervenues dans le sillage du recul des capex au quatrième trimestre en Australie. Les indicateurs techniques pointent vers une dépréciation accrue de l'aussie. L'affaiblissement du yuan chinois sous le fixing pour le troisième jour d'affilée n'aide en rien la devise australienne. En zone euro, la masse monétaire M3 reste faible et la confiance des consommateurs n'a montré aucune amélioration en février. Le recul de la monnaie unique est alimenté par les craintes entourant la crise ukrainienne. La tendance baissière est bien évidemment renforcée par les données décevantes et les anticipations "dovish" concernant la réunion de la Banque centrale européenne le 6 mars. Dans l'après-midi, les traders se tourneront vers la publication des commandes de biens durables US et l'audition de Janet Yellen devant la commission bancaire du Sénat.
L'AUD victime des capex
L'aussie a dévissé à Sydney après la publication des capex du quatrième trimestre ressorties très en-dessous du consensus. Les dépenses d'équipement privées se sont en effet contractées de -5.2% contre -1.3% att. Ces chiffres sont venus confirmer les craintes relatives à la reprise économique, aux difficultés du transfert des activités minières vers le secteur de la construction et à la croissance. Bien que la RBA ait opté pour une position neutre, et non plus accommodante, lors de sa dernière réunion, les taux ne devraient pas être modifiés de sitôt afin de protéger l'économie du pays. L'AUDUSD teste la MM 50 jours (actuellement à 0.8910) à la baisse. L'intérêt vendeur s'accroît sous les 0.8900. Techniquement, la MACD (12, 26 jours) est entrée dans le marché baissier et suggèrera une consolidation des pertes ainsi qu'un affaiblissement accru pour une clôture journalière sous 0.8992. Concernant les paris sur options, nous voyons des barrières à 0.8940 et des paris partagés avec un biais négatif avant 0.9000. Des offres sont placées sous 0.8900.
L'AUD/NZD poursuit son recul sous 1.0700, sur des dégagements à Sydney et à l'ouverture des échanges européens. La cassure de la MM 50 jours (1.0781) a déclenché des stops et tiré la MACD (12, 26 jours) dans le rouge. L'image technique laisse entrevoir une accentuation de la correction baissière. Le support baissier majeur se situe à 1.0493 (plus bas du 24 janvier). A l'approche du mois de mars, les spéculations "hawkish" sur la RBNZ devraient entrer en jeu pour encore peser sur le cross. De son côté, l'AUD/JPY teste le support des 91.000 aujourd'hui. Une clôture sous la MM 21 jours (actuellement à 91.450) ouvrirait la porte à un nouvel affaiblissement de la tendance haussière, tandis qu'une clôture sous 90.900 enverra les indicateurs techniques en zone négative.
Audition de Janet Yellen
Le temps fort de la séance américaine devrait être l'audition de la présidente de la Réserve fédérale devant la commission bancaire du Sénat. Nous n'en attendons aucune surprise. Lors de sa dernière intervention le 11 février, Janet Yellen a assuré que la Fed poursuivrait la réduction de son programme de rachats d'actifs, sauf changements économiques substantiels. Deux semaines s'étant écoulées depuis lors, il est possible qu'elle modifie légèrement son discours et ses réponses. Les conditions météorologiques très rudes qui affectent les Etats-Unis se sont aggravées, ce qui accroît la probabilité d'une nouvelle distorsion de l'activité économique américaine. Selon nous, il est beaucoup trop tôt pour que Mme Yellen attribue la détérioration actuelle des données à d'autres facteurs que le climat (thème qui sera sans doute abordé au moment des questions). Cela atténue le risque d'une sortie de la voie du "tapering", ce qui devrait permettre au dollar de continuer à progresser face à la plupart des monnaies du G10. La commission bancaire se concentrera probablement sur les établissements "too big to fail" (trop gros pour faire faillite) et les règlementations bancaires, autant de questions susceptibles d'intéresser la presse américaine. Sur le front des émergents, les perturbations liées à des problèmes sociaux et politiques ne font manifestement pas partie des priorités des marchés financiers US. Concernant les indicateurs économiques US, après des commandes de biens durables inquiétantes en décembre (-4.3%), un ISM et un PMI décevants en janvier et des conditions climatiques perturbant l'activité, les attentes d'une baisse de -1.7% des commandes de biens durables en janvier pourraient bien être trop généreuses, d'où le risque d'une mauvaise surprise.
Risques
EUR/USD L'EUR/USD a cassé le support des 1,3692, confirmant la formation d'un double sommet à court terme avec un objectif implicite à 1,3611. Il faut surveiller le support horaire des 1,3657 (voir aussi retracement à 38,2 %). Un autre support se trouve à 1,3562. Une résistance horaire se trouve actuellement à 1,3702 (plus bas du 21/02/2014). Une autre résistance se trouve à 1,3773. À long terme, nous anticipons une fourchette horizontale entre 1,3296 (plus bas du 07/11/2013) et 1,3893 (plus haut du 27/12/2013). La récente faiblesse et les conditions de surachat suggèrent que les risques baissiers dépassent actuellement les potentiels de hausse.
GBP/USD La paire GBP/USD doit casser la résistance des 1,6742 pour confirmer une reprise de la tendance haussière sous-jacente. Une autre résistance se trouve à 1,6823. La paire peut trouver des supports à 1,6584 et à 1,6426. À long terme, la structure technique favorise une tendance haussière tant que le support des 1,6220 (plus bas du 17/12/2013) restera intact. Une rupture décisive de la résistance à 1,6668 ouvre la voie à une évolution vers la résistance majeure des 1,7043 (plus haut du 05/08/2009). Cependant, une évolution au-dessus de ce niveau est peu probable dans les prochaines semaines.
USD/JPY L'USD/JPY n'a pas réussi jusqu'ici à casser la résistance des 102,70 (plus haut du 11/02/2014). Cependant, la succession sous-jacente de plus bas ascendants (voir la ligne de tendance haussière) continue de favoriser l'éventualité d'une tendance haussière à court terme. Des supports horaires se trouvent à 102,01 (plus bas du 25/02/2014, voir aussi la ligne de tendance haussière) et à 101,67. La paire peut rencontrer une autre résistance majeure à 103,44. On anticipe une tendance haussière à long terme tant que la zone de support clé formée par la moyenne mobile quotidienne à 200 jours (autour de 100,21) et 99,57 (voir aussi la ligne de tendance haussière commencée à partir d'un plus bas de 93,79 (13/06/2013)) restera intacte. Une résistance importante se situe à 110,66 (plus haut du 15/08/2008). Nous avons élevé le stop-loss placé à 101,91, car une nette cassure de la ligne de tendance haussière pourrait annuler notre position haussière à court terme.
USD/CHF L'USD/CHF a cassé la résistance des 0,8915, suggérant une certaine reprise de l'intérêt des acheteurs. Toutefois, une cassure de la résistance des 0,8949 (voir aussi la ligne de tendance baissière) est nécessaire pour demander une évolution soutenue à la hausse. Un premier support se trouve à 0,8892 (plus haut du 25/02/2014). Un support majeur se trouve à 0,8860. Dans une perspective de plus long terme, la structure présente depuis 0,9972 (24/07/2012) est considérée comme une grande phase de correction qui est arrivée potentiellement à son terme. La zone de support définie par 0,8931 (plus bas du 24/02/2012) et la barre 0,8833 favorisent la formation potentielle d'une base à moyen terme. Une résistance clé se trouve à 0,9250.