L'or suit l'emploi

Les demandes d'allocations chômage US publiées pendant la séance américaine d'hier se sont révélées supérieures aux 382 000 anticipés. Si le chiffre est inférieur à la précédente lecture (385 000), il dépasse le consensus qui tablait sur 375 000. Comme nous l'avions prévu après le discours de Ben Bernanke, la focalisation de la Fed sur la question du chômage aux dépens de l'inflation a entraîné une corrélation de l'or avec les chiffres de l'emploi. Le métal jaune a récupéré 0,82% après avoir inscrit un plus bas sous 1760$au moment de l'annonce, mais n'a pas réussi à attirer davantage de positions haussières.

L'or au comptant s'est traité au sein du canal 1753-1779$ ces six dernières séances, après une progression de 11,46% depuis début août. Les indicateurs techniques pointent également vers un essoufflement de la dynamique de l'or, le RSI journalier évoluant en territoire de surachat depuis début septembre et le différentiel MACD s'érodant graduellement. Selon nous, l'or possède toujours un potentiel haussier à moyen terme en raison de l'affaiblissement des perspectives de croissance mondiale. A court terme, toutefois, sa corrélation avec l'euro pourrait faire peser une pression baissière sur son prix.

En Europe, les marchés futures et actions ont grimpé aujourd'hui pour la deuxième fois en trois séances après un article du Financial Times faisant état d'un plan d'aide à l'Espagne la semaine prochaine. Le ministre espagnol de l'EconomieLuis de Guindosdiscute du programme avec les responsables de la commission européenne et devrait en dévoiler les détails d'ici le 27 septembre. D'après l'article qui cite des sources de haut rang non précisées, le plan sera axé sur des changements structurels et non sur des mesures d'austérité. Cette information intervient au lendemain du bon déroulement d'une adjudication espagnole, qui a vu le Trésor placer 4,8 milliards d'euros d'obligations, contre une fourchette de prévisions 3,5-4,5 milliards d'euros.

Les taux à 10 ans s'inscrivaient en recul de 2,8 points de base à 5,685 ce matin à 9h20 GMT. L'EURUSD est reparti à la hausse aujourd'hui après avoir reflué pendant trois séances sur quatre cette semaine. La paire s'est remise de la clôture d'hier et s'oriente vers un test de son plus haut d'hier et la clôture en chandelier doji à longues jambes de mercredi. Nous ne pensons pas que l'euro dispose d'un important potentiel haussier à court terme, la situation européenne semblant avoir atteint un statu quo.



EUR/USD
Il semble que l'optimisme suscité par l'annonce de la BCE rendue publique la semaine dernière tire à sa fin, et la pause temporaire marquée par la vente de l'EUR/USD se termine actuellement sans cérémonie, la paire chutant à un plus bas de 1,2919 (niveau pivot) hier. Aujourd'hui, il y a un niveau d'épuisement qui maintient la paire suspendue entre 1,2956 et 1,3000. À moyen terme, la cassure du support à 1.3029 (nous forçant d'abandonner notre position haussière) ouvre la voie vers un test du support des 1,2825. Les premiers niveaux de résistance se situent à 1,3058 (plus haut du 20 sept, à 1,3172 (plus haut du 14 sept) et à 1,3283 (plus haut du 1er mai). Les prochains niveaux de support se situent à 1,2825 (plus bas du 13 sept & MM à 200 jours), 1,2754 (plus bas des 10 & 11 sept), 1,2507 (MM à 100 jours), 1,2463 (plus bas du 31 août), 1,2386 (plus haut des 14 & 17 août), 1,2241 (plus bas du 10 août), 1,2160 (plus bas du 13 juil), 1,2046 (plus bas du 25 juil), 1,2000 (support psychologique) puis 1,1870 (plus bas du 7 juin).

GBP/USD
Le repli correctif enregisré par la paire GBP/USD s'est arrêté à 1,6163 et, depuis lors, la paire est repartie à la hausse à 1,6267 pour arriver juste à quelques pips de son récent sommet à 1,6276. Comme nous l'avions anticipé, le récent mouvement des cours est révélateur d'une pause haussière plutôt qu'un renversement. En conséquence, tant que le niveau de support de 1,6143 reste intact, le risque concerne le prolongement de la tendance haussière à 1,6300. Les prochaines offres sont situées à 1,6300 (plus haut du 30 avril) et 1,6454 (sommet du 29 août 11). La zone de support est située à 1,5970 (MM à 18 jours), 1,5918 (niveau de franchissement du 4 sept), 1,5745/53 (pivot du 30 juillet & MM à 100 jours), 1,5665 (plancher du canal haussier), 1,5564 (plus bas du 8 août), 1,5656 (plus bas intrajournalier), 1,5458 (plus bas du 26 juil), 1,5405 (plus bas du 8 juin), 1,5390 (plus bas du 6 juin) ensuite 1,5266 (plus bas du 13 jan).

USD/JPY
Les 8 derniers jours ont été caractérisés par une évolution de l'USD/JPY en montagnes russes, les cours de la paire ayant oscillé fortement entre 77,13 et 79,12 – mais de façon générale, il y a eu très peu de tendance vers l'une ou l'autre direction. Après la fausse cassure d'hier, nous allons ignorer celle-ci jusqu'à ce que nous observions une évolution significative dans l'une ou l'autre direction (le dernier mouvement du cours était très baissier, suggérant une évolution accentuée à la baisse). La résistance se situe à 79,12/20 (plus haut du 20 août & du 19 sept), 80,11 (sommet du renversement du 5 juil), 80,62 (plus haut du 2 mai), 81,60 (correction haussière manquée), 82,56 (plus haut du 6 avril), 82,99 (plus haut du 3 avril) puis la résistance du niveau de déclenchement à 83,40. Les prochains supports peuvent se trouver à 77,13 (plus bas du 13 sept) 76,58 (plus bas des 3 & 17 jan) puis 76,03 (plus bas du 1er fév).

USD/CHF
L'USD/CHF a encore récupéré certaines de ses pertes récentes en atteignant un plus haut de 0,9355 (double sommet), mais nous anticipons la reprise de la tendance baissière générale, étant donné que l'offre intervient à 0,9355. Les premiers niveaux de support devraient se situer à 0,9238 (plus bas du 14 sept), puis 0,9194 (plus bas des 7 & 11 mai) et 0,9043 (plus bas du 1er mai). Les prochains niveaux de résistance se trouvent à 0,9355 (plus haut du 14 sept), 0,9580 (plus haut du 7 sept), 0,9661 (plus haut du 22 août), 0,9810 (plus haut du 10 août & canal haussier), 0,9900 (plus haut du 2 août), 1,0000 (résistance psychologique), 1,0070 (plus haut du pivot du 1er déc 11), 1,0149 (pivot de 2010) puis 1,0294 (plus haut du 10 sept 10)

Léa Torbey Meouchi pour Swissquote