Le franc suisse et le yen se replient sur un regain de la propension au risque, l'euro consolide
Le calme règne sur les marchés des changes. Les données chinoises décevantes ont modéré la propension au risque en Asie. En avril, les investissements en actifs fixes sont ressortis à 17.3% contre 17.6% au mois précédent), les ventes de détail à 11.9% contre 12.2% préc. et la production industrielle à 8.7% contre 8.8% préc. Les marchés actions et des changes ont réagi en demi-teinte, ce ralentissement suscitant des anticipations d'une intervention de la PBoC.
Le dollar australien a été la monnaie du G10 la moins performante en Asie, après l'annonce du recul des prix immobiliers au premier trimestre, soit 1.7% t/t contre 3.4% précédemment. La contraction inattendue de 0.9% des prêts au logement en mars (contre +1.0% att. et +2.3% préc.) et le recul des indicateurs chinois ont pénalisé l'aussie. L'AUD/USD teste les 0.9339 (Fibonacci à 61.8% de la baisse d'octobre 2013 – janvier 2014). Les supports se situent dans la zone 0.9300/0.9318 (optionalité / MM21). Les résistances se trouvent avant 0.9385 sur l'optionalité. Des stops sont observés juste au-dessus des 0.9400. Une nouvelle série de barrières se trouve sur 0.9425/30. L'AUD/NZD teste la MM21 (1.0816) à la baisse. Une cassure sous ce niveau limiterait la reprise récente.
L'USD/JPY a effacé la résistance des 102.00 à la faveur de la progression des taux US et teste la MM50 (102.39) à la hausse. Les demandes d'options sur 102.00/30 devraient soutenir les tentatives haussières du cross aujourd'hui.
L'EUR/USD consolide son affaiblissement. Le support des 1.3749 (Fibonacci à 23.6% du rebond d'avril-mai) résiste. D'autres supports sont placés sur 1.3700 (optionalité), puis 1.3673 (plus bas d'avril). Un grand nombre d'options standard viennent à expiration dans la zone 1.3800/25. Les bids devraient se manifester au-dessus des 1.3850. Compte tenu de la hausse des taux US et des anticipations "dovish" autour de la BCE, le biais est baissier avant la publication des PIB et IPC de la zone euro jeudi. L'EUR/GBP a glissé à 0.81433 (double creux intraday hier) pour rebondir à 0.81605 à l'ouverture de Londres. Le cross campe autour de la bande inférieure de Bollinger à 30 jours (0.81581). D'importantes offres liées aux options sont placées sous 0.81500 pour la semaine à venir.
Le câble piétine sur le bas du canal de tendance haussière de mars-avril. Nous n'attendons aucun mouvement significatif avant la publication des chiffres de l'emploi et du rapport trimestriel sur l'inflation mercredi. De légères demandes d'options sont observées sur 1.6850 (un peu au-dessus de la MM21 à 1.6843), tandis que les offres restent solides sous 1.6900.
L'USD/CHF a poursuivi sa progression pour atteindre 0.8879, les marchés n'ayant pas réagi au référendum tenu en Ukraine. Le prochain palier majeur est la MM100 (0.8896), dont la cassure devrait activer les demandes liées aux options à 0.8900 avec expiration aujourd'hui et demain. Le climat est positif, mais le franc reste exposé aux entrées de capitaux en quête de sécurité en cas de résurgence des tensions géopolitiques en Ukraine. L'EUR/CHF se tient à 1.22000. Un grand nombre d'options standard viennent à expiration sur 1.21650 (offres)et au-dessus des 1.22500 (demandes).
Le calendrier économique de ce mardi comprend l'indice des prix de gros allemands m/m et a/a (avril), la balance courante française (mars), les transactions immobilières espagnoles a/a (mars), l'IPC suédois m/m et a/a (avril), l'IPC italien a/a (final avril), l'enquête ZEW sur la conjoncture et les attentes en Allemagne (mai), l'enquête ZEW sur les attentes en zone euro (mai), ainsi que l'optimisme des petites entreprises selon la NFIB (avril), les ventes de détail m/m (avril), l'indice des prix à l'importation m/m et a/a (avril) et les stocks des entreprises (mars) aux Etats-Unis.