Les obligations Petrobras évoluent en forte hausse ces dernières semaines sur le marché secondaire. Les investisseurs semblent reprendre confiance, d'autant que le groupe a annoncé qu’il espérait être en mesure de publier ses résultats annuels audités la semaine prochaine.
Il s’agirait assurément d’une bonne nouvelle car la compagnie court toujours le risque d’être mis en défaut sur des milliards de dettes en cas de non-publication de ses résultats d’ici la fin du mois.
Le conseil d'administration du groupe se réunira mercredi prochain pour analyser et approuver les comptes définitifs des troisième et quatrième trimestres 2014. Après plusieurs reports et cinq mois de retard, les investisseurs devraient donc pouvoir se faire une idée plus précise de l’état financier de la principale entreprise brésilienne.
En début d’année, celle-ci avait bien communiqué un bénéfice en baisse de 22% à 13,4 milliards de réals au titre des neuf premiers mois de 2014. Des problèmes au niveau de la production de pétrole et la dévaluation de la devise brésilienne face au dollar étaient mis en avant pour expliquer ces résultats.
Mais ces chiffres n’avaient pas reçu l’aval du contrôleur des comptes. Pour cause, ils n’intégraient pas le montant du préjudice subi par la compagnie pétrolière dans le cadre du vaste scandale de corruption (surfacturations et rétrocommissions) qui éclabousse l’entreprise et les plus hautes sphères du pouvoir du pays. Plus tôt, en novembre, le cabinet d'audit PricewaterhouseCoopers avait également refusé de certifier les états financiers de Petrobras en raison de doutes sur les méthodes comptables utilisées à la suite du scandale.
« Il est difficile de faire la part des choses entre les dépréciations liées au scandale et celles liées à l’évolution de l’environnement économique », expliquait alors la compagnie dans un communiqué.
Rebond des obligations
Les scandales de corruption, la décision de Moody's de dégrader la dette (54 milliards de dollars) de Petrobras en catégorie spéculative ainsi que la chute des cours du pétrole avaient entrainé une correction des différentes obligations du groupe.
Pour ne citer qu’un exemple, l’emprunt émis par Petrobras International Finance 5,375% - 2021 avait touché un plus bas à 85% du nominal le 16 mars dernier. Depuis, les investisseurs sont revenus à l’achat sur le titre qui se négocie désormais aux alentours des 98% du nominal.
Le rendement annuel de cette obligation négociable par coupures de 2.000 dollars reste proche des 6%. Elle bénéficie d’un rating « BBB- » chez Standard & Poor’s.