Cet article a été écrit exclusivement sur Investing.com
Le Russell 2000 a connu un essor considérable depuis le début de l'année. L'indice des petites capitalisations a augmenté de près de 16 % depuis le 1er janvier et de près de 54 % depuis le 3 novembre 2020. Cette hausse est due aux espoirs de relance et à la reprise de l'économie américaine. Mais la reprise ne se résume peut-être pas à l'espoir et à l'optimisme. Sous la surface se cache un short squeeze qui se déroule depuis des mois, et maintenant les traders d'options parient que le rallye touche à sa fin.
Des actions comme Plug Power Inc (NASDAQ:PLUG), GameStop Corp (NYSE:GME) et Novavax Inc (NASDAQ:NVAX) représentent 3 des 4 premières positions de l'iShares Russell 2000 ETF (NYSE:IWM), un ETF de suivi de l'indice Russell. Ces actions font également partie de l'indice Refinitiv Most Shorted Index. Elles figurent parmi les titres les plus fortement vendus à découvert sur le marché. Comme beaucoup le savent déjà, ces actions et d'autres encore ont grimpé en flèche, créant un resserrement épique, les vendeurs à découvert étant obligés de se démener et de couvrir leurs positions.
La montée en flèche des ventes à découvert
Depuis le 23 mars 2020, l'indice Russell 2000 a augmenté de plus de 125 %, tandis que l'indice Refinitiv des valeurs vendues à découvert a progressé de plus de 200 %. L'indice Russell 2000 a bénéficié d'une forte hausse de la part de nombreuses actions fortement shortées. Cette année encore, l'indice a été entraîné à la hausse par Game Stop, Novavax et Plug Power, qui ont tous augmenté de 80 % ou plus.
Des paris baissiers sur les options
Cependant, il y a maintenant des traders d'options qui parient que ce grand rallye prendra fin bientôt. Le 8 février, l'intérêt ouvert pour les options de vente IWM du 19 mars à 215 $ a augmenté de près de 33 000 contrats. Les données montrent que les contrats ont été achetés pour environ 4,40 $, avec des primes payées de plus de 14 millions de dollars. Cela constitue un pari que l'ETF se négocie en dessous de 211 $ à la mi-mars, soit une baisse de près de 7 %.
Ce n'était pas le seul pari baissier. Le 9 février, l'intérêt ouvert pour l'IWM le 19 mars, 218 options de vente ont atteint un sommet de plus de 21.000 contrats. Ces options de vente ont également été achetées, pour environ 4,65 $ par contrat, ce qui laisse supposer que l'ETF se négocie en dessous de 213,35 $ à la mi-mars.
La dynamique pourrait changer
Les paris sur les options ne sont pas les seuls signes avant-coureurs. Les schémas techniques suggèrent également qu'un renversement est en cours. L'ETF a atteint la ligne de tendance supérieure d'un modèle de coin qui s'élargit, qui a peut-être aussi terminé un cycle de comptage de 5 vagues. Cela pourrait amener l'ETF à retracer une grande partie de ses gains récents et à revenir à sa ligne de tendance inférieure autour d'un prix de 205 dollars. Cela équivaudrait à une baisse de plus de 9 %.
L'indice de force relative est également un signal d'alarme, dépassant 70, en surachat. En outre, une divergence baissière s'est formée, le prix de l'ETF ayant atteint un nouveau sommet ce qui n’a pas été le cas du RSI.
Le schéma divergent est généralement présent lorsque l'élan commence à changer, et l'élan a certainement été à l'origine de l'ascension épique de ce groupe. L'élan a été déclenché par la promesse de la réouverture des économies et à la promesse d’un coup de pouce de milliards de dollars en aide fiscale et économique. Il reste à voir si la reprise peut se poursuivre plus longtemps à ce rythme.
Toutefois, si la tendance s'inverse, cela ne devrait pas être une surprise, car les actions ne montent pas jusqu’au ciel et ont tendance à baisser encore plus vite qu’elles progressent.