Ce mercredi, l’équipe d’Oblis vous présente l’un des emprunts de l’entreprise américaine Motorola (NYSE:MSI) Solutions. Il s’agit de l’obligation d’une maturité égale au 1er septembre 2024 assortie d’un coupon de 4%.
Motorola Solutions a placé cet emprunt il y a un peu plus d'un an, en même temps que deux autres nouvelles lignes obligataires, dont une à trente ans. L'entreprise signait par la même occasion son retour sur le marché de la dette, après sept ans d’absence. L’opération a permis à Motorola Solutions de collecter un total de 1,4 milliard de dollars, dont 600 millions sur la seule tranche 2024.
Disponible actuellement à 91,26% du nominal (soit un rendement de 5,24%), l'emprunt est en net recul par rapport à son prix d'émission de 98,054%. Cette baisse s'explique notamment par la perspective d'un relèvement des taux d'intérêt directeur aux Etats-Unis. La coupure de négociation est fixée à 2.000 dollars et le rating est « BBB- » chez Standard & Poor’s.
A propos de l'émetteur
Motorola Solutions est spécialisée dans les services et les équipements radio (talkies-walkies…) à destination des entreprises, des agences gouvernementales... Elle appartient au groupe américain éponyme Motorola.
En 2011, sous la pression de l’actionnaire activiste Carl Icahn, le groupe s’est lancé dans un vaste plan d’économie et s’est scindé en deux unités: la division « Solutions » et la division « Mobility ». Cette dernière branche, en charge notamment de la fabrication des téléphones portables, a été cédée en mai 2012 à Google (NASDAQ:GOOGL) (rebaptisé depuis peu Alphabet), moyennant 12,4 milliards dollars.
Silver Lake injecte un milliard
Après avoir échoué à se vendre l'année dernière, Motorola Solutions souhaite désormais trouver de nouvelles sources de croissance. La compagnie compte ainsi développer des services capables de centraliser et de traiter l’ensemble des informations stratégiques générées par les situations d’urgence.
Elle a signé le mois dernier un partenariat stratégique avec le fonds américain d'investissement Silver Lake qui a injecté un milliard de dollars dans l’entreprise pour accompagner sa transformation. Il obtient au passage deux sièges au conseil de direction.
Motorola Solutions, qui a par ailleurs bouclé un programme de rachat d’actions de 2 milliards de dollars, table sur un chiffre d’affaires stable voir en baisse de 2% par rapport à l’année dernière. Le bénéfice devrait progresser de 1 à 3% à taux de change constant.
En 2014, la compagnie américaine a réalisé un chiffre d’affaires de 5,9 milliards de dollars et dépensé 681 millions en « Recherche & développement ». Elle emploie 14.000 personnes et sert 100.000 clients dans une centaine de pays.