Les marchés des changes subissent une volatilité élevée aujourd'hui. En Asie, l'activité manufacturière chinoise s'est contractée en janvier (d'après l'indice PMI HSBC/Markit). L'USD/JPY n'a pas réussi à franchir la barre des 105.00, tandis que le câble a inscrit un nouveau plus haut annuel à 1.6616. En zone euro, la monnaie unique a rejoint les 1.3647 face au dollar sur de bons PMI. Le loonie fait l'objet de ventes massives, après que le gouverneur de la Banque du Canada, Stephen Poloz a laissé entrevoir une possible réduction des taux. La livre turque est tombée à de nouveau plus bas records contre l'euro et le dollar, conduisant la banque centrale à intervenir directement sur les marchés des changes pour la première fois depuis deux ans.
L'euro porté par de bons PMI
La monnaie unique a repris du poil de la bête à la faveur de l'accélération inattendue des PMI préliminaires de la France, l'Allemagne et la zone euro. En revanche, le taux de chômage espagnol a augmenté de 25.98% à 26.03%.
L'EUR/USD a résisté sur le support Fibonacci des 1.3524 avant de rebondir à 1.3644 (zone des MM 21 et 50 jours). L'incapacité à effacer les bids dans la zone 1.3500/25 devrait offrir aux haussiers de l'euro la possibilité d'entrer en scène. L'image technique plus large semble toutefois tendre à la poursuite du fléchissement vers la MM 200 jours (zone 1.3350). Nous restons vendeurs sur rebond pour une clôture journalière sous 1.3750 (pivot MACD). Quant à l'EURGBP, nous conservons notre objectif à 0.8160 (Fibonacci à 61.8% de la hausse juillet- février 2013), et passons le graphique à 0.8080/8 (point bas janvier 2013).
Loonie : fléchissement accru en vue
La Banque du Canada a maintenu son taux directeur à 1.00% et des perspectives accommodantes. Le gouverneur Stephen Poloz a souligné les risques baissiers croissants pesant sur l'inflation. La conférence de presse a commencé par une citation tirée du discours tenu par M. Poloz en décembre : "Quand on se trouve déjà sous l'objectif, ce qui est notre cas, on se soucie davantage des risques baissiers que des haussiers". Le rapport de politique monétaire attribue les pressions déflationnistes à deux raisons principales : les mauvaises performances des exportations canadiennes et le ralentissement du marché immobilier. Seule la reprise américaine a été mentionnée comme facteur potentiel de hausse des perspectives d'inflation. "Le calendrier et l'orientation de la prochaine modification des taux dépendront de l'impact des nouvelles données sur l'équilibre des risques", précise le rapport. Dans le contexte actuel, les attentes penchent en faveur d'un abaissement des taux si les pressions déflationnistes persistent.
Le loonie a été venu massivement après la conférence de presse de M. Poloz. L'USDCAD avait atteint 1.1174 à l'heure où nous écrivons ces lignes. Les indicateurs de tendance et de dynamique sont franchement haussiers, ouvrant la porte à une poursuite de la progression à 1.1236 (Fibonacci à 50.0% de la baisse 2009-2011). Les indicateurs techniques court terme montrent toutefois des signes d'épuisement. Le RSI se tient à 80.5%. Le cross a ouvert la journée au-dessus de la bande supérieure de Bollinger à 30 jours avant de grimper à 1.1174. Une correction serait saine dans les conditions actuelles. Les paris sur options en faveur d'une nouvelle hausse se développent au-dessus de 1.1000/1.1100. Un pull-back plus agressif devrait rencontrer un support à 1.0930/50 (support hebdomadaire), puis à 1.0804 (Fibonacci 38.2%). L'EURCAD a effacé la résistance des 1.5000 avant de franchir le niveau Fibonacci 61.8% à 1.51236 et d'atteindre 1.52338. La tendance est manifestement haussière. Le prochain objectif est placé dans la zone 1.5455/1.5500 dans le prolongement de la bande du canal de tendance haussière.
EUR/CAD a effacé la résistance des 1.5000" title="L'EUR/CAD a effacé la résistance des 1.5000" width="430" height="242">Evénements du jour
- 2014-01-23T12:30:00 CAD Nov Retail Sales m/m, exp. 0.2%, last -0.1%
- 2014-01-23T12:30:00 CAD Nov Retail Sales Ex Auto m/m, exp. 0.3%, last 0.4%
- 2014-01-23T12:30:00 USD Dec Chicago Fed Nat Activity Index, exp. 0.90, last 0.60
- 2014-01-23T12:30:00 USD Jan 18th Initial Jobless Claims, exp. 330K, last 326K
- 2014-01-23T12:30:00 USD Jan 11th Continuing Claims, exp. 2,925K, last 3,030K
- 2014-01-23T13:00:00 USD Nov House Price Index, exp. 0.4%, last 0.5%
- 2014-01-23T14:00:00 EUR Euro-Zone Jan(P) Consumer Confidence, exp. -13.0, last -13.6
- 2014-01-23T14:00:00 USD Dec Existing Home Sales, exp. 4.92M, last 4.90M
- 2014-01-23T14:00:00 USD Dec Existing Home Sales m/m, exp. 0.2%, last 0.8%
- 2014-01-23T14:00:00 USD Dec Leading Index, exp. 0.2%, last 0.8%
- 2014-01-23T15:00:00 USD Jan Kansas City Fed Manf. Activity, exp. 2, last -3
Risques
EUR/USD L'EUR/USD continue de bondir après avoir touché un nouveau plus bas à 1,3509. Les résistances horaires sont définies par la tendance baissière (autour de 1,3620) et le niveau de 1,3650 (plus haut du 16/01/2014). Une autre résistance se trouve à 1,3699. La paire peut trouver des supports à 1,3514, 1,3509 et à 1,3490. À long terme, la récente fausse évasion proche de la zone de résistance clé définie par la barre des 1,3811 (plus haut du 11/12/2013) et la tendance baissière à long terme (autour de 1,3890) confirment un potentiel de hausse limité. Nous sommes partisans d'une phase de correction graduelle vers la moyenne mobile quotidienne à 200 jours (autour de 1,3350).
GBP/USD La paire GBP/USD a progressé fortement hier et se rapproche maintenant de la résistance clé à 1,6603. Une autre résistance se trouve à 1,6747 (plus haut du 28/04/2011). La dynamique haussière à court terme restera forte aussi longtemps que le support initial à 1,6557 (plus bas intrajournalier) tiendra bon. Un autre support se trouve à 1,6451 (plus bas du 20/01/2014). La cassure de zone de résistance majeure entre 1,6381 et 1,6466 favorise une autre progression à long terme vers la forte résistance des 1,7043 (plus haut du 05/08/2009). Cependant, une cassure du support des 1,6305 (plus haut du 25/12/2013) viendrait annuler ces perspectives positives. Une autre résistance importante se trouve à 1,6747 (plus haut du 28/04/2011).
USD/JPY L'USD/JPY continue d'évoluer sans tendance réelle au sein d'une fourchette comprise entre 103,86 (plus bas du 20/01/2014) et 104,92 (plus haut du 16/01/2014). Une résistance clé se trouve à 105,44. L'incapacité de la paire de casser la résistance à 105,50 (retracement à 61,8% de la tendance baissière commencée en juin 2007), ajoutée aux conditions de surachat, favorisent une phase de correction vers le support des 101,63. Un support solide se trouve à 99,57 (plus bas du 19/11/2013, voir aussi la moyenne mobile quotidienne à 200 jours), alors qu'une résistance majeure se situe à 110,66 (plus haut du 15/08/2008).
USD/CHF L'USD/CHF est en train de former une configuration baissière épaule-tête-épaule à court terme après avoir tenté en vain de se maintenir au-dessus du dernier plus haut à 0,9127. Une cassure du support horaire à 0,9085 (plus bas du 21/01/2014) pourrait entraîner une chute vers 0,9013. On peut trouver les supports horaires à 0,9032 (plus bas du 16/01/2014) et à 0,8988. Une résistance se trouve à 0,9156 (plus haut du 21/01/2014). Dans une perspective de plus long terme, la structure présente depuis 0,9972 (24/07/2012) est considérée comme une grande phase de correction qui est arrivée potentiellement à son terme. La zone de support définie par 0,8931 (plus bas du 24/02/2012) et la barre 0,8833 favorisent la formation potentielle d'une base à moyen terme. Une résistance clé se trouve à 0,9250.