Pendant les périodes de confinement actuelles liées à la pandémie de COVID-19, Netflix Inc (NASDAQ:NFLX) a été l'un des bénéficiaires ultimes de la pandémie, car les restrictions mondiales en matière de séjour à domicile ont stimulé le besoin de divertissements à domicile. Au cours des trois derniers mois, le titre du géant du divertissement en continu est non seulement sorti de sa période de baisse, mais il a également atteint de nouveaux sommets, des millions de nouveaux abonnés s'étant inscrits à son service, alors même que les clients existants regardaient davantage de spectacles et de films.
Avant la session d'hier, les actions de Netflix avaient gagné environ 40% cette année, ce qui en fait le titre technologique le plus performant jusqu'à présent en 2020. Au cours de cette période, le S&P 500 a perdu 11 %. Hier, l'action a clôturé à 452,58 dollars, un peu en dessous de son plus haut de tous les temps de 454,29 dollars atteint vendredi dernier.
Le rapport sur les bénéfices du premier trimestre de l'entreprise, publié le mois dernier, a validé ce puissant rallye lorsque Netflix a enregistré la plus forte croissance du nombre d'abonnés de son histoire, en ajoutant un nombre record de 15,8 millions de connexions. La société basée à Los Gatos, en Californie, a connu une hausse explosive du nombre de ses clients en mars, alors que des milliards de personnes restées chez elles ont regardé les émissions populaires de la société, telles que "Tiger King" et "Love Is Blind".
Malgré la remarquable reprise de cette année, certains analystes voient une nouvelle hausse du titre. La semaine dernière, Jefferies a commencé à couvrir Netflix avec une notation d'achat et un objectif de prix de 520 dollars, dans l'attente d'une croissance continue à deux chiffres du nombre d'abonnés.
L'analyste Alex Giaimo a déclaré dans une note aux clients que le marché adressable de Netflix est largement sous-estimé.
Nous estimons que le marché adressable augmentera à plus de 850 millions, grâce à une combinaison de ménages disposantde connexions à haut débit et d'utilisateurs "uniquement mobiles"", a-t-il déclaré.
"Netflix a été à la pointe de multiples évolutions de l'industrie, ce qui lui a permis de conserver des avantages significatifs en tant que premier arrivé (nous pensons que l'offre uniquement mobile pourrait être la prochaine étape)".
Des concurrents en difficulté financière
Plutôt que de se concentrer sur cette raison à court terme pour acheter l'action, les investisseurs devraient, selon nous, réévaluer Netflix pour ses autres catalyseurs positifs. L'un d'eux est qu'il faudra beaucoup plus de temps aux nouveaux entrants sur le marché du streaming vidéo pour nuire de manière significative à la position de leader de Netflix si une récession grave et prolongée devait se produire.
Les principaux concurrents Walt Disney Company (NYSE:DIS) et Apple Inc (NASDAQ:AAPL) ont tous deux lancé leurs propres services de streaming, Disney+ et Apple TV+, en novembre. À l'avenir, la division WarnerMedia d'AT&T Inc (NYSE:T) prévoit de lancer HBO Max le 27 mai et NBCUniversal de Comcast Corp (NASDAQ:CMCSA) introduira son service Peacock aux États-Unis le 15 juillet.
Disney est l'un des principaux concurrents de Netflix, actuellement en proie à de graves difficultés, touché par la crise sanitaire mondiale, qui a coûté à la société jusqu'à 1,4 milliard de dollars en manque à gagner au dernier trimestre, chaque secteur de son activité ayant été touché par les fermetures mondiales.
L'activité de streaming de la société, Disney+, est le seul point positif pour la plus grande société de divertissement au monde. Un ralentissement continu de ses parcs d'attractions et autres activités pourrait nuire à la capacité de Disney d'allouer des fonds à son activité de streaming.
Un risque potentiel pour Netflix, cité par sa direction, est le ralentissement post-pandémique des abonnements, potentiellement dû au fait que les clients laissent leurs connexions expirer une fois qu'ils sont sortis de la quarantaine.
"Comme pour les autres services de divertissement à domicile, nous constatons une augmentation temporaire du nombre de visionnages et une augmentation du nombre d'abonnements", a déclaré la société dans une lettre aux investisseurs. "Nous nous attendons à une baisse de la fréquentation et à un ralentissement de la croissance des abonnements lorsque la quarantaine prendra fin".
Netflix prévoit 7,5 millions de nouveaux abonnés au cours du deuxième trimestre - une croissance toujours aussi forte dans des circonstances normales, mais bien inférieure à celle du dernier trimestre.
Conclusion
Au-delà de la crise sanitaire actuelle, il y a de solides raisons de penser que Netflix a un plus grand potentiel de croissance. L'investissement massif de l'entreprise dans le contenu, l'écosystème de distribution mondial, ainsi que son avantage technologique sont parmi les facteurs qui continueront à soutenir la thèse haussière pour le titre.