La paire EUR/USD reste faible à 1.3708 mais a augmenté de 7 points aujourd’hui, car il semble presque certain que la BCE proposera des mesures de relance pendant sa session de juin. La paire EUR/USD a baissé et atteint la zone des 1.37 hier suite à un article dans la presse selon lequel la Bundesbank soutiendrait un assouplissement substantiel pendant la réunion de juin si nécessaire. Les ventes au détail US ont déçu et les rendements des obligations de base ont baissé, mais l’impact négatif sur le dollar a été limité.
L’ICP français a été plus faible que le consensus ne l’avait prévu en avril à 0.0% en glissement mensuel et +0.7% en glissement annuel (comparé à +0.6% en glissement annuel et un consensus de +0/9% en glissement annuel). L’inflation principale a aussi été faible avec les prix manufacturiers à -0.7% en glissement annuel comparé à -0.8% en glissement annuel et les prix des service à 2.0% en glissement annuel comparé à 1.8% en glissement annuel. Les économistes ne pensent pas que les données françaises d’aujourd’hui changeront quelque chose à la mesure d’IPC européenne par rapport à la prévision initiale de 0.7% en glissement annuel publiée en début de mois.
La grande question sur l’inflation est comment la BCE voit l’inflation dans les mois à venir, à savoir si ses prévisions économiques sont optimistes et dans quelles mesures elle rebondira. Du côté positif, les chiffres du PIB sont prévus demain et devraient montrer une croissance de 0.4% en glissement trimestriel ce qui est mieux que le 1T. Du côté négatif, même si l’inflation se reprend plus tard cette année, une inflation plus lente pour 2014 devrait faire baisser la note de la perspective sur l’inflation de la BCE pour 2014 en juin. La perspective sur l’inflation plus faible devrait être suffisante pour la mise en place d’une nouvelle politique.