Personne ne sait comment le coronavirus finira par influencer l'économie chinoise ou la demande de pétrole.
Une des causes de cette incertitude : Les informations officielles sont largement contrôlées par le gouvernement, qui est connu pour manipuler les données économiques qu'il fournit à des fins politiques. Notre ignorance découle également de notre incapacité à prédire les résultats de l'épidémie virale qui a tué plus de mille personnes, en a infecté des dizaines de milliers et s'est propagée dans de nombreux pays.
Cependant, à mi-chemin du deuxième mois de 2020, les institutions commencent à publier des prévisions révisées de la demande de pétrole pour l'année. Il n'est pas clair quelles données ou preuves elles pourraient utiliser pour faire ces mises à jour étant donné les questions entourant le coronavirus.
Néanmoins, ces rapports seuls - quelle que soit leur exactitude - doivent être pris en compte, car ils font bouger les marchés.
BP (LON:BP) réduit ses perspectives de consommation de pétrole
BP (NYSE:BP) a été l'une des premières institutions à prévoir l'impact que le coronavirus aurait sur la demande mondiale de pétrole. Le 4 février, le directeur financier de BP a déclaré qu'il voyait le ralentissement mondial du coronavirus réduire la croissance de la consommation mondiale de pétrole de 300.000 à 500.000 bpj en 2020.
Les marchés du pétrole ont fortement chuté sur la base de cette prévision la semaine dernière.
D'autres prévisions pessimistes ?
Rystad Energy, un cabinet indépendant de recherche sur l'énergie basé en Norvège, a publié ses prévisions le 11 février. En décembre, Rystad prévoyait que la demande mondiale de pétrole augmenterait de 1,1 million de bpj. Aujourd'hui, elle estime que la demande n'augmentera que de 820 000 bpj.
Toutefois, dans la même déclaration, Rystad a admis que les résultats pourraient être bien pires, réduisant la croissance de la demande à seulement 650.000 bpj dans le pire des cas.
Les opérateurs ne devraient pas se laisser berner par le langage pessimiste utilisé par Rystad dans son communiqué de presse. Cette prévision - qui correspond à une baisse de la demande de 280 000 à 450 000 bpj en 2020 - est en fait assez similaire aux prévisions de BP (LON:BP) de la semaine précédente.
L'EIA (U.S. Energy Information Administration) a révisé ses prévisions de croissance de la demande de pétrole le 11 février en prédisant que le coronavirus réduirait la croissance de la demande de 300 000 bpj en 2020. La demande mondiale de pétrole devrait donc augmenter d'un million de bpj en 2020, ce qui est toujours plus élevé que les chiffres de Rystad.
L'OPEP pèse, le Brent réagit
Le 12 février, l'OPEP a publié une prévision actualisée selon laquelle le coronavirus aurait moins d'impact que prévu. L'Organisation des pays exportateurs de pétrole a prévu que la croissance de la demande de pétrole ne diminuerait que de 230 000 bpj en raison du coronavirus en 2020. Cela porte ses prévisions à 0,99 million de bpj en 2020.
Le marché a semblé apprécier la révision à la baisse de l'OPEP cette semaine, et le prix du Brent a fait un bond de près de 2 % face à cette nouvelle. Le WTI a également augmenté d'environ 1,5 %.
L'AIE, ou Agence internationale de l'énergie, prévoit de publier sa prévision révisée de la demande ce 13 février, et les traders devraient anticiper les mouvements du marché en fonction de l'ampleur de la destruction de la demande que l'organisation prévoit.
Les points clés sont doubles : premièrement, le marché réagira immédiatement à ces prévisions de demande modifiées. Deuxièmement, à plus long terme, personne ne connaît l'impact réel que ce virus aura sur la demande de pétrole.
Conclusion
Ces prévisions ne sont que des prédictions basées sur très peu d'informations réelles. Le directeur général de l'Organisation mondiale de la santé (OMS) a admis mercredi que même si le nombre de nouveaux cas officiels de coronavirus en Chine semble se stabiliser au cours de la semaine écoulée, l'épidémie "pourrait encore aller dans n'importe quelle direction".
En d'autres termes, l'OMS ne peut pas prédire ce qui va se passer en Chine ou ailleurs. Par conséquent, comment BP (LON:BP), Rystad, l'EIA, l'OPEP ou l'AIE peuvent-ils le faire ?
Les traders qui cherchent à comprendre l'impact sur les marchés du pétrole et la direction que les prix pourraient prendre doivent se rappeler qu'à court terme, les prévisions révisées font bouger les marchés, mais qu'il est presque impossible de prévoir la demande à plus long terme dans cette situation.
Ces groupes vous donnent leurs meilleures estimations, mais cela ne reste que des suppositions éclairées. En fait, étant donné l'opacité de la Chine, la véritable étendue de l'influence du virus sur l'économie mondiale ne pourra être révélée qu'avec le recul.