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Quelques graphiques à retenir après les NFPs

Publié le 09/03/2015 14:17

Le rapport sur l'emploi non-agricole aux Etats-Unis a fait état de 295.000 nouveaux postes créés en février alors que les marchés n'en anticipaient que 235.000. Le taux de chômage ayant baissé plus que prévu pour atteindre 5,5 % le mois dernier, les NFPs publiés vendredi ont fait grimper le dollar américain ainsi que les taux obligataires aux USA.

Le rythme des créations d'emplois outre-Atlantique suggère un renforcement des fondamentaux du marché du travail américain, et les investisseurs croient toujours que cela poussera la Réserve fédérale (Fed) à relever ses taux d'intérêt cette année. D'après les contrats futures échangés sur le CME, la probabilité d'une hausse du taux des Fed Funds à 0,50 % grimpe dans le sillage des NFPs.

Ci-dessous, nous vous présentons quelques graphiques avec des commentaires pour mieux


Graphique 1 - La moyenne des créations mensuelles d'emplois sur les 6 derniers mois atteint 292K, soit le rythme le plus important depuis mars 2000.
Créations d'emplois NFPs



Graphique 2 - Le taux de chômage aux USA atteint son plus bas niveau depuis mai 2008 avec une participation sur le marché du travail sur ses plus bas depuis 1977.

Taux de chômage vs taux de participation



Graphique 3 - En glissement annuel, le nombre d'emplois hors secteur agricole croît à un rythme de 2,4 % (croissance la plus marquée depuis 2000) alors que les salaires n'augmentent que de 1,56 % (ralentissement depuis 2014).


Analyse fondamental marché du travail

Graphique 4 - La croissance des salaires réels s'accélère grâce à la désinflation récente des prix à la consommation aux Etats-Unis.
Salaire horaire moyen réel



Par Adrian Raymond, Analyste de Marché pour DailyFX

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