L’avertissement sur résultats de Südzucker, premier producteur européen de sucre, a provoqué une baisse des prix de l’obligation perpétuelle sur le marché secondaire.
L’emprunt perpétuel Südzucker International Finance BV est désormais disponible à 89% du nominal, contre 93% à la veille de l’annonce. Südzucker International Finance BV est une structure financière de Südzucker.
L’émetteur dispose de la faculté de racheter sa dette par anticipation au mois de juin prochain. S’il ne procède pas à son remboursement, le coupon de l’obligation deviendra variable et correspondra au taux Euribor à trois mois augmenté d’une prime de 310 points de base (3,10%).
La taille émise s’élève à 700 millions d’euros par coupures de 1.000 euros. Le rating se situe à « Ba3 » chez Moody’s et « BB » chez Standard & Poor’s. L’entreprise bénéficie pour sa part de meilleures notations, respectivement « Baa2 » et « BBB ». Ces différences s’expliquent par le caractère subordonné de l’emprunt perpétuel.
Fin des quotas européens
Le producteur allemand avait déjà averti lors de la publication de ses résultats trimestriels, en octobre et en janvier dernier, des conséquences de la dégradation des marchés européens du sucre et du bioéthanol sur ses comptes.
La perspective de la fin des quotas européens le 1er octobre 2017 - qui devrait se traduire par une plus forte volatilité des prix de la betterave et du sucre - , et une offre excédentaire, dépriment les cours du sucre. Ceci explique pourquoi Südzucker anticipe désormais un chiffre d’affaires de 6 à 6,3 milliards d’euros pour son exercice fiscal décalé 2015/2016 (1er mars 2015 – 28 février 2016) et un profit opérationnel compris entre 50 et 150 millions d’euros.
Au cours de l'exercice 2014/2015, la compagnie allemande a réalisé un chiffre d’affaire de 6,8 milliards d’euros et un bénéfice opérationnel de 180 millions d’euros, en nette baisse par rapport à l’exercice précédent.
Südzucker s’est déclaré confiant sur sa capacité à atteindre un bénéfice opérationnel de 550 millions d’euros à moyen terme, « malgré cet environnement difficile persistant ». Il fournira des prévisions détaillées le 21 mai prochain.