Le dollar néo-zélandais est recherché avant la réunion de la RBNZ prévue demain. Celle-ci devrait relever ses taux, aussi le kiwi fait-il l'objet de pressions acheteuses. L'augmentation de l'indice REINZ des prix des logements en février a intensifié les anticipations "hawkish", ce qui a propulsé le NZDJPY à un sommet de 6 ans. Au Royaume-Uni, le gouverneur de la Banque d'Angleterre Mark Carney doit s'exprimer dans le cadre de l'enquête sur la manipulation présumée du marché des changes. L'amélioration de la production industrielle et manufacturière britannique n'a pas satisfait les traders. Les indicateurs techniques se sont modérés.
GBP : renversement de la tendance ?
Le GBP/USD a reculé à 1.6615 ce matin après la publication d'une production industrielle et manufacturière légèrement sous le consensus en janvier. Malgré un léger ralentissement, cette dernière a cependant progressé à 2.9% (contre 1.8% préc.) et 3.3% (contre 1.5% préc.). La réaction négative (et peu justifiée) de la livre témoigne d'une montée des pressions vendeuses. L'enquête sur la manipulation présumée du marché des changes par la BoE pèse manifestement sur la monnaie britannique. Techniquement, la MACD du câble (12, 26) se trouve dans le rouge. Les offres avant 1.6668 (ancien niveau Fibonacci 100% et MM 21 jours) limitent le potentiel haussier.
La dynamique de tendance haussière s'accélère sur l'EUR/GBP. Le cross trouve un support au-dessus de la MM 100 jours (actuellement à 0.83283). La prochaine résistance clé se tient à 0.83915 (Fibonacci à 61.8% de la baisse d'août 2013 – février 2014).
RBNZ : relèvement des taux ?
La RBNZ tiendra sa réunion de politique monétaire mercredi et devrait procéder à un relèvement des taux de 2.50% (plus bas historique) à 2.75%. Bien que le kiwi soit toujours considéré comme surévalué, les pressions inflationnistes sur le marché immobilier sont inquiétantes. D'après l'indice REINZ publié cette nuit, les ventes de logements ont enregistré une contraction de -7.6% en février, alors que les prix ont augmenté de 2.1% (-2.4% le mois précédent).
Les achats de NZD témoignent des attentes du marché d'une augmentation des taux dès mercredi. Le NZD/USD a atteint 0.8506 en Asie, les indicateurs de tendance et de dynamique montant en puissance. Techniquement, nous notons la formation d'un support à 0.8440, sur lequel on observe des demandes d'options venant à expiration aujourd'hui. Pour demain, des demandes d'options sont placées de 0.8350 à 0.8400/0.8450/0.8475. Les résistances principales à court terme se situent à 0.8544 (plus haut du 22 octobre 2013), puis 0.8676 (plus haut 2013). Le kiwi progresse face à l'aussie. L'AUD/NZD teste notre support de mars à 1.0628 aujourd'hui. Un enfoncement de ce niveau devrait accélérer la dynamique baissière vers 1.0500. Le support majeur se tient toujours à 1.0493 (plus bas de janvier).
Les carry traders poussent le NZD/JPY à 87.877, son plus haut niveau depuis février 2008. Les opportunités de carry trades restant présentes du fait de la divergence entre les attentes entourant la RBNZ et la BoJ, le cross approche des conditions de surachat. Le RSI 30 jours se tient à 68% aujourd'hui, tandis que la bande supérieure de Bollinger à 30 jours est sous pression. Les traders chercheront des points d'entrée intéressants sur d'éventuelles corrections baissières.
Le NZD sous l'angle de l'indice TW
Après avoir présenté le concept de l'indice pondéré des échanges (indice TW) dans notre bulletin du 7 mars, nous allons élargir notre analyse au NZD aujourd'hui. Rappelons que le TW est conçu de façon à prendre méthodiquement en compte les flux bilatéraux de marchandises et de services du pays concerné avec ses partenaires commerciaux, l'évolution des relations commerciales au fil des ans et bien sûr, la valeur de la monnaie étudiée par rapport aux monnaies de ses partenaires. La période de base du TW est janvier 2000=100 ; la pondération des échanges est réactualisée tous les ans.
L'indice TW-NZD a atteint 132.28, son plus haut niveau depuis son lancement en 2000. Les craintes de la RBNZ quant à la surévaluation du dollar néo-zélandais sont fondées, mais un relèvement des taux est impératif. Cette hausse devrait entraîner de fortes pressions haussières sur le kiwi dans l'immédiat.
EUR/USD L'EUR/USD n'a pas réussi jusqu'ici à se maintenir au-dessus de la résistance solide des 1,3893. On peut trouver des supports horaires à 1,3825 (plus haut du 28/02/2014) et à 1,3708 (plus bas du 05/03/2014, voir aussi le canal haussier). À moyen terme, la formation potentielle d'un triangle ascendant suggère un autre mouvement haussier éventuel vers 1,4368. Une résistance majeure se trouve à 1,4247 (plus haut du 27/10/2011). Une cassure du support des 1,3643 est nécessaire pour annuler la tendance haussière actuelle à moyen terme.
GBP/USD La paire GBP/USD s'est affaiblie hier, confirmant la persistance des pressions vendeuses. Un support horaire se trouve à 1,6617, alors qu'un support majeur se situe à 1,6584. Une résistance horaire se situe actuellement à 1,6686 (ancien support). Une cassure de la résistance majeure des 1,6823 est nécessaire à la reprise de la tendance haussière sous-jacente. À long terme, la structure technique favorise une tendance haussière tant que le support des 1,6220 (plus bas du 17/12/2013) restera intact. Une rupture décisive de la résistance à 1,6668 ouvre la voie à une évolution vers la résistance majeure des 1,7043 (plus haut du 05/08/2009). Cependant, une évolution au-dessus de ce niveau est peu probable dans les prochaines semaines.
USD/JPY La paire USD/JPY digère probablement sa nette progression enregistrée récemment. Une résistance horaire se trouve à 103,76, alors que la paire pourra rencontrer un support horaire à 102,61. On anticipe une autre progression à moyen terme vers la résistance des 104,92 (plus haut du 16/01/2014). On anticipe une tendance haussière à long terme tant que la zone de support clé formée par la moyenne mobile quotidienne à 200 jours (autour de 100,26) et 99,57 (voir aussi la ligne de tendance haussière commencée à partir d'un plus bas de 93,79 (13/06/2013)) restera intacte. Une résistance importante se situe à 110,66 (plus haut du 15/08/2008).
USD/CHF L'USD/CHF tente de rebondir. Cependant, la structure technique à court terme sera négative aussi longtemps que les prix resteront au-dessous de la résistance située à 0,8816 (plus haut du 07/03/2014). Une autre résistance se situe à 0,8896 (plus haut du 05/03/2014, voir aussi la ligne de tendance baissière). Un support horaire se trouve à 0,8757. Dans une perspective de plus long terme, la structure présente depuis 0,9972 (24/07/2012) est considérée comme une grande phase de correction. Toutefois, la cassure du support clé à 0,8800 (plus bas du 27/12/2013) ouvre la voie à une autre chute vers le prochain support clé à 0,8568 (plus bas du 27/10/2011).