Retour, ce matin, sur les trois dossiers centraux qui agitent et vont agiter jusqu’à au 1er avril les cotations des actifs centraux. Nous dédions ce matin notre analyse aux vecteurs qui peuvent être cause de forte volatilité. En témoigne le compte de Live Trading (voir l’historique habituel) qui a encaissé un stop sur Dax remettant en cause quelques séances. Rien d’anormal mais il est toujours bon de rappeler par souci de transparence le côté risqué du Trading, abaissant autour de 8% le rendement du mois. Précisons avant toute chose que nous ne reviendrons pas sur les élections départementales françaises : elles n’ont pas vocation à susciter un intérêt particulier de la part des opérateurs boursiers. Décryptage.
Premier axe, l’accord autour du dossier iranien se profile comme vous le savez, et comme nous le rappelions. Un accord essentiellement négocié entre Américains et Iraniens en Suisse. Bien que très fortement critiqué par les Républicains aux Etats-Unis (l’équivalent de l’UMP sur l’échiquier politique local) et par Israël, un tel accord est néanmoins attendu par la communauté internationale. Il viendrait signer la fin des sanctions occidentales qui s’abattent sur l’Iran depuis une dizaine d’années et soulagerait sans nul doute le Moyen-Orient, d’un point de vue géopolitique. En ce qui concerne les actifs que nous surveillons, un tel accord serait salué comme un levier positif (haussier pour les indices occidentaux) sur les marchés.
Deuxième levier : dans la foulée, respectant ces mêmes échéances, nous devrions être confrontés à un accord au sein de l’Eurogroupe autour du dossier grec. Bien entendu, et nous pouvons même écrire « comme d’habitude », il ne s’agit ici que d’un pansement provisoire. Ce n’est en rien un accord de fond permettant d’éradiquer le problème de la dette ou de la croissance en Grèce. Nous vous invitons à reprendre nos analyses de la semaine dernière face à ce dossier. En quelques mots, il s’agit surtout d’épauler le financement grec pour les prochaines semaines. Côté impact : même son de cloche que pour le dossier iranien. Nous nous attendons donc clairement à un début de semaine haussier sur les indices européens, dont le DAX30 (pour reprendre l’actif central des séances de Live Trading).
Plus anecdotique, le troisième levier nous renvoie à un calendrier économique assez chargé pour ce début de semaine. Contrairement à la semaine dernière où nous pouvions regretter des séances inconsistantes de ce point de vue. Premier temps important : l’inflation allemande sera dévoilée à 14h00, pour le mois de mars. Second temps à considérer : la salve des PMI manufacturiers européens mercredi matin, mais nous aurons l’occasion de revenir sur cet aspect d’ici là. Enfin, comme vous le savez, nous sommes passés à l’heure d’été ce week-end. Cette information n’a rien d’anecdotique : contrairement aux trois dernières semaines, il faudra à nouveau considérer que Wall Street ouvre (de notre point de vue) à 15h30 et clôture à 22h00. A suivre durant notre Good Morning Market à 10h30 et pendant notre séance de Live Trading à 15h15 !
Dorian Abadie
Analyste Marchés
XTB France