Les obligations Rosneft connaissent des jours difficiles. Les prix sur le marché secondaire n’ont jamais été aussi bas. Le groupe pétrolier souffre des sanctions prises dans le cadre de la crise ukrainienne et de la baisse des prix du pétrole.
L’emprunt Rosneft International Finance d’une maturité égale au 6 mars 2022 est disponible actuellement à 82.25% du nominal. Son rendement atteint 7,394%, sur base d’un coupon de 4,199%. La coupure de négociation est de 200.000 dollars pour une taille émise de 2 milliards. L'émetteur est une structure financière du groupe Rosneft (MCX:ROSN).
Précisons que la devise d’émission implique un risque de change.
Les investisseurs doivent tenir compte également du statut particulier de Rosneft. Le producteur de pétrole, contrôlé à 70% par l’État russe, fait partie des sociétés sanctionnées en juillet dernier par les autorités américaines et européennes, en réaction à l’invasion de la Crimée par Vladimir Poutine.
Les mesures prises ont pour effet, notamment, de limiter l’accès des compagnies russes aux marchés des capitaux. Un problème de taille pour Rosneft qui finançait jusqu’alors ses investissements, principalement auprès des banques américaines et occidentales. En août dernier, le géant pétrolier russe s’est vu contraint d’appeler son principal actionnaire à la rescousse.
Le premier producteur de pétrole en Russie doit également composer avec la dégringolade des prix du baril, qui impacte significativement ses comptes. Le bénéfice net du troisième trimestre s’est effondré de 99% à 18,3 millions d’euros. Sur neuf premiers mois de l’année, il est en recul de 37% à 261 milliards de roubles.
Le bilan est plus flatteur sur le plan opérationnel. L’excédent brut d’exploitation (Ebitda) s’est amélioré de 29% sur un an à 869 milliards de roubles et le free cash-flow de 166% à 404 milliards.