La remontée des taux US et la demande de dollar dominent les marchés des changes aujourd'hui. L'euro a entamé la journée sur une note stable à négative. Les traders sont focalisés sur les statistiques de premier plan et les grands rendez-vous de la semaine : estimations de l'inflation de mai et chiffres de l'emploi lundi, PIB préliminaire du premier trimestre mercredi, réunion de la BCE et conférence de presse de Mario Draghi jeudi. Alors que les attentes d'une stimulation monétaire se répercutent sur les cross EUR, la demande en obligations des pays core et périphériques de la zone euro et des couvertures de short soutiennent la monnaie unique avant la BCE. Par ailleurs, l'or a poursuivi son recul pour toucher un plus bas de quatre mois, amenant les indicateurs techniques en zone de survente.
Semaine chargée pour l'euro
L'événement le plus attendu de la semaine est la réunion de la BCE le jeudi 5 juin. Les traders ont les yeux rivés sur le verdict de juin depuis que Mario Draghi a annoncé lors de sa conférence de presse du 8 mai que la banque centrale ne voyait aucune difficulté à agir en juin. Les investisseurs ayant été averti du risque d'une "spirale négative", l'institution francfortoise abaissera peut-être ses prévisions d'inflation et de croissance pour justifier un geste concret. Le vice-président de la banque centrale Vitor Constancio a répété le 30 mai que la BCE ne s'accommoderait pas de la menace d'une période prolongée de faible inflation. Le consensus table sur une réduction de 15 pb des taux refi et de prêt marginal, et de 10 pb du taux de dépôt (à -0.10%). Les marchés semblant cette fois anticiper une action concrète, une simple intervention verbale pourrait envoyer l'euro dans une direction non souhaitée, scénario qui nous paraît peu probable.
L'EUR/USD a entamé la semaine sur une note stable à négative. La tendance générale pointe à la baisse, tandis que certains traders empochent leurs gains avant la BCE. La demande soutenue en obligations core et périphériques apporte un certain soutien à la monnaie unique. Dans les jours à venir, le flux de données économiques de premier plan orientera l'euro avant le 5 mai : le taux de chômage est attendu stable à 11.8% en avril, les estimations de l'inflation de mai devraient confirmer les craintes de désinflation/déflation (mardi). L'IPC allemand donne déjà quelques couleurs à l'euro. Les chiffres locaux restent faibles. L'IPC officiel de mai est attendu à 12h GMT. Techniquement, les indicateurs de tendance et de dynamique restent confortablement baissiers. Les offres sont placées avant la MM200 (1.3645). Le principal support se tient à 1.3477, plus bas 2014.
L'EUR/GBP fait toujours l'objet d'offres sous la MM21 (actuellement à 0.81472). Les indicateurs de tendance et de dynamique sont positifs. De légères demandes sont présentes sur 0.80800/0.81000, avec des stops au-dessous. Des barrières d'options conséquentes sur 0.82000 devraient plafonner les rebonds.
A Tokyo, L'EUR/JPY a profité d'un recul du yen pour progresser à 139.10, avant d'effacer ses gains à l'ouverture des échanges européens. Le principal support se trouve sur la MM200 (138.41). Une clôture journalière sous 139.00 maintiendrait la MACD en zone baissière. De légères barrières d'options sont présentes à ce niveau.
L'or poursuit sa baisse
L'or continue de reculer, tandis que les taux US se remettent du creux inscrit la semaine dernière. LeXAU/USD a touché $1,241.11 en Asie. La tendance s'accentue à la baisse. Le métal précieux se traite sous la bande inférieure de Bollinger à 30 jours ($1,255). Attendez-vous à une correction aux niveaux actuels : la RSI (à 25%) signale que l'or pourrait avoir été vendu trop vite dans un laps de temps très court. Le principal support technique se situe à $1.232/1,238 (Fibonacci à 23.6% de la hausse de janvier-mars / double creux des 30-31 février).
EUR/USD L'EUR/USD a cassé la zone de support clé comprise entre 1,3673 et 1,3643. La structure technique à court terme plaide en faveur d'un autre mouvement baissier aussi longtemps que les cours resteront au-dessous de la résistance des 1,3669 (plus haut 27/05/2014). Une autre résistance se trouve à 1,3734 (plus haut du 19/05/2014). Un supporthoraire se tient à 1.3586. Un autre support s'établit à 1.3562 (plus bas du 12/02/2014). À long terme, la cassure du coin haussier à long terme (voir aussi le support des 1,3673) indique une détérioration claire de la structure technique. Le risque de baisseà long terme qu'implique la formation d'un double sommet se trouve à 1,3379. La paire peut rencontrer des supports clés à 1,3477 (plus bas du 03/02/2014) et à 1,3296 (plus bas du 07/11/2013).
GBP/USD Le GBP/USD évolue au sein d'un canal baissier. Un support clé se trouve toutefois à 1.6661. Il convient de surveiller la tentative de rebond actuelle. Des résistances horaires se tiennent à 1.6783 (plus bas du 27/05/2014) et 1.6882 (plus haut du 27/05/2014, voir aussi le canal baissier). À long terme, en dépit de la cassure du canal haussier à long terme, le manque d'une configuration de retournement baissier significatif suggère un risque de baisse limité. En effet, la baisse actuelle ressemble à une correction en « zig-zag » (ou A-B-C) classique. En conséquence, un biais haussier à moyen terme restera favorisé aussi longtemps que le support des 1,6661 (plus bas du 15/04/2014) tiendra bon. Une résistance majeure se trouve à 1,7043 (plus haut du 05/08/2009).
USD/JPY L'USD/JPY teste la zone de résistance définie par 102.09 (retracement 38.2%) et 102.14. Une cassure de ces niveaux est nécessaire pour ouvrir la voie à une nouvelle hausse. Un support horaire s'établit à présent à 101.43. D'autres résistances sont présentes à 102.36 (plus haut du 13/05/2014) et 103.02. À long terme, un biais haussier sera favorisé aussi longtemps que le support clé des 99,57 (plus bas du 19/11/2013) tiendra bon. Il convient de surveiller la zone de support assurée par la moyenne mobile quotidienne à 200 jours (autour de 101,39) et la barre des 100,76 (plus bas du 04/02/2014). Une résistance majeure se trouve à 110,66 (plus haut du 15/08/2008).
USD/CHF La paire USD/CHF a cassé la résistance clé à 0,8953, confirmant la persistance de l'intérêt acheteur. Un biais haussier à court terme sera favorisé aussi longtemps que le support des 0,8924 (plus bas du 22/05/2014) tiendra bon. Un autre support se trouve à 0,8883 (plus bas du 15/05/2014). Il convient de surveiller la résistance qu'implique la moyenne mobile à 200 jours(autour de 0.8985). La paire peut rencontrer une autre résistance à 0,9038 (plus haut du 12/02/2014). Dans une perspective de plus long terme, la cassure à la hausse de la résistance clé à 0,8953 suggère la fin d'une grande phase de correction commencée en juillet 2012. Le potentiel de hausseà long terme qu'implique la formation du double plancher est de 0,9207. Une résistance clé se trouve à 0,9156 (plus haut du 21/01/2014).