L’obligation Darty Financement SAS est disponible actuellement à 102,95% du nominal. Elle propose un rendement annuel de 5,30%, sur base d’une maturité égale au 1er mars 2021 et d’un coupon fixe de 5,875%. Les conditions d’émission prévoient plusieurs possibilités de remboursement anticipé.
Signalons au passage que l’émetteur s’engage à verser les intérêts en rythme semestriel, le 1er mars et 1er septembre de chaque année. Le dernier détachement venant d’avoir eu lieu, les intérêts courus à débourser sont donc limités (17 jours).
Standard & Poor's attribue un rating « BB- » à Darty ainsi qu’à l’émission. Selon l’Agence, cette note en catégorie spéculative (« High Yield ») reflète le modèle jugé "faible" en matière de risque économique et "intermédiaire" en matière de profil financier de la société.
Ces dernières semaines, l’obligation sous revue a assez nettement corrigé sur fonds de résultats revus à la baisse de l'entreprise (voir ci-dessous), mais surtout, dans la lignée d'un marché obligataire « High Yield » en baisse depuis le 27 août dernier.
Résultats dopés par la coupe du monde, plombés par Mistergooddeal
Le groupe Darty (LONDON:DRTY) se présente comme un leader dans la vente de produits et services électro domestiques, présent dans 3 pays européens via ses marques Darty en France (224 magasins), Vanden Borre en Belgique (59 magasins) et BCC aux Pays-Bas (58 magasins).
Au cours du premier trimestre de son exercice fiscal 2014/2015, le groupe a enregistré une progression de 5,9% de son chiffre d'affaires, soutenu par "sa politique d'expansion et une nouvelle amélioration de ses performances en France".
Sur son marché domestique, les ventes ont augmenté de 7,1% entre le 1er mai et le 31 juillet. Cette bonne performance reflète le succès de la campagne dédiée à la Coupe du Monde de football, qui a dopé les ventes de téléviseurs, et par les soldes d'été. Les ventes de produits blancs (frigidaires, congélateurs, climatiseur...) ont pour leur part été pénalisées par un été clément. En Belgique et au Pays-Bas, le chiffre d'affaires progresse de 1,7%.
Les résultats auront surtout été marqués par les performances moins importantes que prévu de Mistergoodeal.com, racheté en décembre, "compte tenu d'un "marché en ligne très concurrentiel". "Ces performance moins bonnes que prévu et le décalage dans le planning d'intégration engendreront une perte d'exploitation annuelle de l'ordre de 5 millions d'euros, supérieure à celle anticipée", a annoncé Darty, qui s'est toutefois déclaré "confiant quant à l'amélioration des performances de Mistergoodeal".
Darty a par ailleurs indiqué qu'il continuait d'appliquer sa politique de recentrage sur ses marchés porteurs et notamment son intention de vendre sa participation de 60% dans Datart International, qui lui permettait d'être positionné en République tchèque. L'opération est évaluée par le distributeur à cinq millions d'euros.