Labeyrie Fine Foods a fait face à un environnement difficile au troisième trimestre. Mais le fabricant de produits gastronomiques haut de gamme relativise. Il compte sur la période des fêtes de fin d’année qui génère une part importante des recettes.
Le leader de l’agroalimentaire festif (saumon, foie gras, caviar…), comme il se définit lui-même, réalise 40% de son chiffre d’affaires annuel au quatrième trimestre, contre moins de 20% au troisième. « Malgré la crise, les consommateurs ont toujours envie de se faire plaisir », rappelait le 23 décembre dernier Jacques Trottier, directeur général du groupe.
Entre juillet et septembre, le chiffre d’affaires a progressé de 7,4% à 165 millions d’euros. L’excédent brut d’exploitation (Ebitda) recule de 7% à 10 millions d'euros, affecté par la météo maussade durant l’été et le ralentissement de l’activité sur les principaux marchés de Labeyrie (le saumon en France et le marché de la crevette, tant en France qu’au Royaume-Uni).
La satisfaction est de mise au niveau des coûts, puisque l’emprunt placé en mars a permis de réduire la charge d’intérêts. Cette obligation, d’une durée de 7 ans, offre un coupon fixe annuel de 5,625%, payable en rythme semestriel. Le premier paiement a eu lieu le 15 septembre.
Les investisseurs qui souhaiteraient se positionner sur cet emprunt doivent compter avec un prix de 101,41% du nominal. Son rendement atteint 5,353%. La taille émise est de 275 millions d’euros par coupure de 100.000. L’émetteur dispose d’une option de rachat par anticipation.
Un chiffre d’affaires de 1,2 milliard
Labeyrie Fine Foods ambitionne de réaliser un chiffre d’affaires de 1,2 milliard d’euros d’ici 2020, contre 796 millions lors de son exercice fiscal 2013/2014.
Le groupe agroalimentaire compte atteindre cet objectif en développant sa gamme de produits en se développant hors des frontières françaises. Il devrait pouvoir compter sur l’expérience de ses actionnaires. Labeyrie appartient depuis juillet dernier au fonds d’investissement PAI Partners (R&R Ice Cream, United Biscuits, Yoplait...) et à la coopérative agricole basque Luc Berri. Ces deux actionnaires se partagent à parts égales 88% des actions. Le solde est détenu par le management.
Labeyrie Fine Foods commercialise ses produits sous ses propres marques (Blini, Delpierre, Lyons Seafoods et Labeyrie ; 47% du chiffre d’affaires) ou via des marques de distributeur (53% des ventes). Les grandes chaînes de distribution (Carrefour (PARIS:CARR), Leclerc, Tesco (LONDON:TSCO), Sainsbury (LONDON:SBRY), Metro (XETRA:MEOG_p)…) lui assurent l’essentiel de ses revenus.