Propriété du fonds d’investissement Lion Capital, l'enseigne néerlandaise HEMA a émis plusieurs emprunts obligataires dans le cadre du refinancement de sa dette au mois de mai dernier. L'un de ces emprunts arrivera à échéance le 15 juin 2019. Son rendement s’élève à 6,60% sur base d’un coupon de 6,25% et d’un prix de 98,50% du nominal.
Cette obligation a été émise par Hema Bondco I BV, un véhicule financier créé spécialement pour l’émission. HEMA Bondco I BV est la propriété de Dutch Lion BV, maison mère d'HEMA.
L’obligation est disponible par coupure de 100.000 euros et bénéficie d’un rating « B+ » chez Standard & Poor’s. Si l’Agence de notation évalue le profil de risque commercial de l’entreprise comme « équilibré », la notation en catégorie spéculative est justifiée essentiellement sur base du « profil de risque financier très endetté » de l’entreprise néerlandaise.
Standard & Poor’s a assigné ce rating d'une perspective « stable », l'agence estimant que la rentabilité de l’entreprise devrait s’améliorer grâce à la mise en place d’une stratégie de réduction des coûts. Standard & Poor’s ajoute par ailleurs qu’HEMA devrait être en mesure de continuer à générer un cash-flow opérationnel positif et stabiliser son niveau d’endettement. Pour plus d'informations sur la santé financière d'HEMA, nous vous invitons à consulter ce communiqué de presse de Standard & Poor’s.
Dans le cadre du refinancement de la dette du groupe, Hema Bondco I BV avait également émis une obligation à taux variable dont le coupon est calculé sur base du taux Euribor à trois augmenté de 5,25%. Hema Bondco II BV a émis pour sa part une obligation dont l’échéance a été fixée au 15 décembre 2019 et le coupon à 8,50%. Ces trois emprunts obligataires ont permis de lever un total de 715 millions d’euros.
A propos d’HEMA
Fondée en 1926, HEMA est une chaîne de grands magasins spécialisés dans les produits résidentiels à bas prix, fabriqués par la chaîne elle-même. Jusqu’en 2007, HEMA faisait partie de l’entreprise de commerce de détail néerlandaise Maxeda. Elle fut rachetée par le fonds d’investissement britannique Lion Capital LLP. L’enseigne compte plus de 600 magasins répartis essentiellement en Belgique, au Luxembourg, en France et aux Pays-Bas.