Une séance agitée en perspective !

Trois leviers majeurs seront à surveiller aujourd’hui
Suite à l’énorme confusion qui a entouré un possible cessez-le-feu entre Russes et Ukrainiens hier, les marchés devraient aujourd’hui se focaliser sur deux temps forts (en plus du levier ukrainien, totalement imprévisible). Premier temps, et comme annoncé dans nos précédentes analyses matinales, le sommet de l’OTAN s’ouvre aujourd’hui au Royaume-Uni. L’envoi de 4 000 soldats en Europe de l’Est et de nouvelles sanctions contre la Russie seront au programme de cet échange entre responsables occidentaux. Second temps, à 14h30, le Président de la BCE Mario Draghi réalisera son habituelle conférence de presse. L’attention des opérateurs boursiers se porte d’ores et déjà sur les éléments de langage qu’utilisera Mario Draghi : il y a en effet très peu d’attente quant à de nouvelles actions de politique monétaire. Ainsi, comme nous l’avons vu durant notre séance de Live Trading ce matin, les indices européens ont été essentiellement marqués par le premier temps fort, autrement dit par le sommet de l’OTAN. A plus d’un titre, ce sommet constitue un levier baissier et déstabilisateur pour les marchés financiers, dans la mesure où il vient accentuer la réponse des Occidentaux, d’un point de vue militaire comme économique, face aux actions militaires menées par la Russie en Ukraine. Depuis 8h00 ce matin et jusqu’au moment de l’écriture de cette analyse, nous pouvons ainsi constater une baisse de près de 65 points sur le DAX30 (l’indice boursier allemand). Sauf propos particulièrement rassurants de la part de Mario Draghi, notamment vis-à-vis des intentions de la BCE en cas de risques désinflationnistes persistants, la conférence de presse devrait « simplement » être une source de volatilité, sans forcément entrainer une direction claire sur les indices européens. A ce stade, les opérateurs seront donc en attente de nouveaux développements en provenance d’Ukraine (plan de paix, levier positif), du Royaume-Uni (sommet de l’OTAN, levier négatif) et bien sûr de Francfort (conférence de Draghi, levier déstabilisateur, peu lisible). Plus que jamais, il conviendra donc de rester attentif quant aux développements à venir dans le courant de la journée, pour cette séance qui s’annonce déjà comme la plus chargée de la semaine. A suivre de près !

Zoom sur l'or
Parallèlement à cette actualité, on comprend aisément l'engouement actuel pour les valeurs refuges comme l'or, l'argent ou le franc suisse. Intéressons-nous aujourd'hui à l'or. La valeur refuge par excellence évolue actuellement autour des 1 272$ l'once. L'actif s'échange toujours au sein d'un cycle baissier. En D1, le RSI (14) évolue en dehors de ses zones de tension. Nos principaux objectifs haussiers de ces dernières semaines ont été validés, et même dépassés : voir nos précédentes analyses quotidiennes (nous sommes haussiers depuis le prix de 1 246$ l'once). Si les récents mouvements de la valeur sont grandement liés aux craintes soulevées par la déstabilisation de l'Irak, par le dossier ukrainien et par le ralentissement économique en Chine, précisons quelques niveaux qui nous paraissent pertinents à court terme. Pour la séance en cours, nous privilégions toujours un scénario baissier ayant pour point pivot les 1 275$. Au-dessus de ce niveau, les cibles envisageables à l'achat se situent à 1 283$ et à 1 291$ (cette dernière cible doit être visée avec peu de capitaux, de manière conservatrice). En scénario central, donc en dessous de ce point pivot situé à 1 275$, nous tablons sur des cibles à 1 261$ et à 1 255$. Nos objectifs baissiers de la semaine dernière ont été validés et même largement dépassés. Néanmoins, tant que le point pivot (à 1 275$) sert de résistance, comme actuellement, nous nous concentrerons sur un trading range avec un biais baissier, en ciblant particulièrement les 1 261$. Attention, toutefois : le biais baissier peut rapidement s'affaiblir, selon l'actualité. Nos précédentes analyses sur l'or ont largement porté leurs fruits à l'occasion des dernières séances de trading.

Rappel de notre trame de fond
Les actualités pourraient se succéder sans trame de fond, mais le lecteur n'y aurait aucun intérêt. Cette troisième partie de notre analyse est donc un espace de rappel de la trame de fond qui agite actuellement les marchés financiers. Les actualités secondaires ne manquent pas mais rappelons LE grand dossier du moment : le montant alloué au programme de soutien à l'économie US piloté par la Fed est réduit, pour la sixième fois. Initialement, quelques 85 milliards de dollars étaient injectés chaque mois sous la forme d'achats d'obligations et de titres hypothécaires. Désormais, suite au sixième « tapering » (annoncé mercredi 30 juillet), ce montant mensuel est fixé à 25 milliards, amenuisant ainsi l'un des principaux leviers auprès des opérateurs boursiers. Ce fameux « QE3 » représente clairement le fil conducteur des marchés financiers en ces temps de lente et fragile reprise économique. Pour autant, la Fed devrait globalement maintenir une politique monétaire largement accommodante en 2014, bien que nous tablions sur un arrêt total du programme « QE3 » à l'automne.