Semaine sous le signe des indicateurs US (PAR Arnaud Masset)
Après la position accommodante adoptée par la Réserve fédérale lors de sa réunion de septembre et les performances ternes de l'économie américaine, le marché attend avec impatience la publication en fin de semaine des chiffres de l'emploi US. Les opérateurs cherchent des motifs d'optimisme et le marché du travail américain apparaît comme le meilleur candidat. Toutefois, avant les NFP (créations d'emplois non agricoles) au menu de vendredi, nous prendrons connaissance de la lecture finale du PMI manufacturier de septembre, anticipé stable à 51.4, ainsi que des dépenses de construction, attendues en accélération de 0.3% en août. L'ISM manufacturier devrait afficher une légère amélioration en septembre, après être passé sous le seuil des 50 qui sépare l'expansion de la contraction. Il est prévu à 50.3, contre 49.4 en août.
Sur le front de l'emploi, le rapport ADP de septembre est au programme de mercredi. Le consensus table sur la création de 163k postes privés. Vendredi, les NFP devraient faire apparaître un renforcement du marché du travail américain, avec la création de 170k nouveaux emplois.
Le marché sera extrêmement sensible à ces chiffres, car la Fed ne pourra pas relever les taux d'intérêt à court terme si l'emploi se trouve sous pression. Ces derniers mois, le marché du travail a adressé des signaux mitigés, mettant en question la possibilité d'une nouvelle amélioration. Depuis mi-août, l'EUR/USD reste confiné dans la fourchette 1.1123-1.1366. Il pourrait s'en extraire par le bas si les NFP dépassent nettement la projection médiane.
Les avoirs à vue suisses laissent entrevoir des interventions de change(par Peter Rosenstreich)
La Suisse a publié une rafale de données ce matin. Les ventes de détail réelles ont marqué un recul plus prononcé que prévu en août, à -3.0% contre -1.7% attendu et -2.2% en lecture précédente. Cependant, le PMI manufacturier s'est établi à 53.2, contre 51.8 att. et 51.0 précédemment. Enfin, les avoirs à vue suisses ont bondi de 452.96 milliards, contre 444.6 milliards, confirmant que le curieux pic inscrit par l'EUR/CHF la semaine dernière résultait d'une intervention de la BNS. Les incertitudes entourant Deutsche Bank (DE:DBKGn) ont déclenché un exode de l'euro vers la devise refuge régionale. La banque centrale helvétique est intervenue régulièrement pour stopper l'appréciation excessive du CHF. La dernière action d'envergure s'était produite après le Brexit. Si les intérêts négatifs adoptés par la BNS dissuadent les investisseurs dans les périodes de volatilité normale, les mouvements ponctuels liés à la peur continueront à alimenter le franc. L'économie helvétique fait toujours preuve de résilience dans un contexte d'affaiblissement de la demande mondiale et de renforcement du franc. Néanmoins, certains signes donnent à penser que la surévaluation du franc entraîne un changement des comportements de consommation des particuliers et des entreprises.
EUR/USD - Recovery bounce.
EURUSD La paire EUR/USD a rebondi fortement près de la zone de support clé située à 1,1153 (ligne de tendance haussière). Cependant, une nouvelle baisse vers le support des 1,1123 sera privilégiée aussi longtemps que les prix resteront sous la résistance des 1,1288 (ligne de tendance baissière). Un support solide peut se situer à 1,1046 (plus bas du 05/08/2016). À plus long terme, la structure technique favorise un biais baissier à très long terme aussi longtemps que la résistance des 1,1714 (plus haut du 24/08/2015) tiendra bon. La paire évolue au sein d'une fourchette depuis début 2015. Un support plus solide se situe à 1,0458 (plus bas du 16/03/2015). Cependant, la structure technique qui existe depuis décembre dernier implique une progression graduelle.
GBPUSD La paire AUD/USD continue d'évoluer au sein de son canal baissier. Un support horaire se trouve à 1,2921 (23/09/2016). Une résistance horaire est assurée par le canal baissier situé à 1,3026. Un autre support se trouve à 1,2947. La paire devrait connaître un renforcement des pressions baissières. La configuration technique à long terme est même plus négative, le vote sur le Brexit ayant ouvert la voie à une accentuation de la chute. Le support à long terme situé à 1,0520 (01/03/85) représente un objectif convenable. La résistance à long terme est située à 1,5018 (24/06/2015) et pourrait indiquer un retournement à long terme de la tendance négative. Cependant, un tel scénario est très peu probable pour l'instant.
USDJPY La paire USD/JPY poursuit sa consolidation au-dessus de son support clé des 100,00. La configuration technique reste axée sur une baisse supplémentaire. Une résistance horaire se situe à 101,81 (plus haut du 29/09/2016), puis à 102,79 (plus haut du 21/09/2016). Le support psychologique situé à 100 n'est pas loin. Un support clé se trouve à 99,02 (plus bas du 24/06/2016). La paire devrait s'affaiblir davantage. Nous privilégions un biais baissier à long terme. Un support se situe actuellement à 96,57 (plus bas du 10/08/2013) . Une hausse progressive vers la résistance majeure des 135,15 (plus haut du 01/02/2002) semble absolument peu probable. La paire devrait poursuivre sa chute vers le support des 93,79 (plus bas du 13/06/2013).
USDCHF La paire USD/CHF continue d'évoluer globalement sans tendance, comme en témoigne le fait qu'elle n'a pas réussi à casser la résistance horaire des 0,9885 (plus haut du 01/09/2016), la structure technique à court terme est négative. Il y a une alternance des périodes de forte et de faible volatilité, et la paire semble sans direction. Une résistance clé se situe à 0,9956 (plus haut du 30/05/2016). Un support peut se trouver à 0,9662 (plus bas du 28/09/2016), puis à 0,9662 (base du plus bas du 26/09/2016). À long terme, la paire évolue toujours au sein d'une fourchette depuis 2011, en dépit de quelques turbulences enregistrées lorsque la BNS avait mis fin au cours plafond du CHF. Un support clé peut se situer à 0,8986 (plus bas du 30/01/2015). La structure technique favorise toutefois un biais haussier à long terme depuis la suppression du taux plancher en janvier 2015.