L'investissement dans la valeur et l'investissement dans la croissance sont deux approches de l'investissement à long terme. Tant les universitaires que les professionnels de l'investissement discutent et débattent des mérites et des risques associés à ces deux styles.
Ceux qui appartiennent au camp de la valeur visent à acheter des actions à un prix inférieur à leur valeur intrinsèque. Benjamin Graham et David Dodd sont considérés comme les plus grands adeptes des stratégies "value". Le gourou actuel de l'investissement, Warren Buffett, figure également en tête de liste des investisseurs "value".
Des recherches récentes menées par Baruch Lev, de l'université de New York, et Anup Srivastava, de l'université de Calgary, mettent en évidence les points suivants :
"L'investissement axé sur la valeur consiste à trouver des diamants bruts - en achetant des actions faiblement valorisées (valeur) et en vendant à découvert des actions fortement valorisées (prestige), ce qui permet d'identifier les entreprises dont le cours est temporairement sous-évalué ou surévalué par les investisseurs, par rapport aux fondamentaux. Les renversements de prix de ces actions mal évaluées sont à l'origine des gains de l'investissement de valeur."
D'autre part, les actions de croissance ont tendance à avoir des prix plus élevés et des multiples de valorisation plus importants. Ces sociétés à croissance rapide réinvestissent généralement leurs liquidités disponibles dans l'entreprise. En échange de leur confiance et de leur patience, les investisseurs s'attendent à une appréciation du capital ou à une hausse du prix des actions.
John Campbell, de l'université de Harvard, et ses collègues suggèrent que "la croissance ne se résume pas au "glamour"". Leurs recherches soulignent l'importance des flux de trésorerie, du faible niveau d'endettement et de la nature cyclique (c'est-à-dire que moins l'entreprise est cyclique, mieux c'est) pour le succès potentiel des actions de croissance.
Les valeurs de croissance ont été parmi les premiers catalyseurs de la reprise que nous avons connue l'année dernière. Pourtant, ces derniers mois ont également vu une rotation vers les actions de valeur. Les investisseurs chevronnés réalisent l'importance d'inclure les deux types de sociétés dans leurs portefeuilles.
C'est pourquoi nous présentons aujourd'hui un fonds négocié en bourse (FNB) qui comble le fossé entre ces deux approches de l'investissement à long terme.
ETF Barron's 400
- Cours actuel : 58,49$
- Fourchette sur 52 semaines : 37,80 $ - 59,79$
- Rendement du dividende : 0,85%
- Ratio des frais : 0,65 % par an
Le Barron's 400 ETF (NYSE:BFOR) offre une exposition à un large éventail d'entreprises américaines en fonction de leur croissance, de leur valeur, de leur rentabilité et de leurs flux de trésorerie. Il a commencé à se négocier en juin 2013. Depuis sa création, les promoteurs du fonds ont procédé à quelques changements stratégiques et ont inclus davantage de titres de petite capitalisation.
BFOR, qui suit l'indice Barron's 400, est rééquilibré deux fois par an. Il compte actuellement 408 actions à pondération égale. Les 10 principaux titres représentent 3,32 % de l'actif net de BFOR, soit 137,6 millions de dollars.
En ce qui concerne les allocations sectorielles, les financières sont en tête avec 19,52%, suivies des technologies de l'information (18,59%), de la consommation discrétionnaire (17,05%), des soins de santé (14,66%) et des industrielles (13,59%).
Parmi les principaux noms figurent le géant des puces, NVIDIA Corporation (NASDAQ:NVDA) ; la société biopharmaceutique Catalyst Pharmaceuticals Inc (NASDAQ:CPRX) ; le groupe d'armes à feu Smith & Wesson Brands Inc (NASDAQ:SWBI) ; le fournisseur de produits automobiles après-vente Xpel Inc (NASDAQ:XPEL) ; EPAM Systems Inc (NYSE:EPAM), qui offre des solutions de technologie et d'ingénierie numériques avancées ; et le fournisseur de dispositifs médicaux pour le traitement des maladies vasculaires périphériques, LeMaitre Vascular Inc (NASDAQ:LMAT).
Depuis le début de l'année, BFOR est en hausse d'environ 18 % et a atteint un niveau record début juin. Au cours des 52 dernières semaines, le fonds a enregistré un rendement de plus de 49 %. Compte tenu de la récente hausse du prix de nombreux noms qui composent le fonds, une certaine prise de bénéfices pourrait être imminente.
Les lecteurs intéressés pourraient considérer une telle baisse comme une occasion d'acheter le FNB, qui offre une diversification sectorielle et de la liquidité. Une amélioration de l'économie américaine serait probablement un catalyseur pour les titres du fonds, ce qui renforcerait son attrait pour ceux qui souhaitent rester investis dans le marché général au cours des prochains mois.