Jeudi, la Banque Scotia a ajusté son objectif de prix sur les actions de Shopify (NYSE: SHOP), l'abaissant à 75 $ contre 80 $ précédemment, tout en maintenant une note de performance sectorielle sur le titre. L'ajustement fait suite à une évaluation récente des perspectives financières de la société et de la performance du marché.
L'action Shopify a connu un léger déclin, se situant actuellement à environ 8 % au-dessus du plus bas de 68 $ atteint trois semaines auparavant. Cette baisse fait suite à une forte hausse en prévision des résultats du premier trimestre de l'entreprise. Bien que Shopify ait annoncé un premier trimestre plus fort que prévu, la prévision d'un revenu plus faible au deuxième trimestre a incité la Banque Scotia à revoir ses prévisions de croissance pour la société. Cette révision à la baisse s'explique par un ralentissement des tendances en matière d'abonnements, qui devraient passer à moins de 15 % au cours du second semestre, et par la réduction des hypothèses concernant le taux d'utilisation de l'entreprise.
Malgré ces perspectives tempérées pour le court terme, la Banque Scotia reconnaît l'existence de plusieurs moteurs de croissance dans le modèle d'affaires de Shopify. Il s'agit notamment de la monétisation de Shopify Plus et des systèmes de points de vente (POS), ainsi que de l'adoption de nouveaux produits de solutions marchandes. Toutefois, le cabinet prévoit qu'il faudra quelques trimestres pour que ces facteurs aient un impact significatif sur les performances financières de l'entreprise, et que les surprises positives seront moins nombreuses au cours des deuxième et troisième trimestres.
Le rapport aborde également les dépenses opérationnelles de Shopify, qui devraient maintenir les marges de flux de trésorerie disponibles (FCF) inchangées entre le premier et le deuxième trimestre. Bien que certains investisseurs puissent trouver décevantes les marges FCF inchangées, la Banque Scotia considère la plupart des augmentations des dépenses d'exploitation comme des événements ponctuels et se préoccupe moins de leur impact.
En conclusion, bien que la Banque Scotia estime que Shopify mérite d'être négociée à un prix supérieur à celui de ses pairs en raison de sa position de leader dans le secteur du commerce électronique, la société suggère que l'action pourrait ne pas connaître de mouvement substantiel dans un avenir proche en raison d'un manque de catalyseurs immédiats. Le nouvel objectif de prix de 75 dollars correspond à un multiple de 16,5 fois la valeur de l'entreprise par rapport à la marge brute pour l'année civile 2025, contre 17,5 fois précédemment.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.