Jeudi, Piper Sandler a continué de privilégier ExxonMobil (NYSE:XOM), en augmentant l'objectif de cours de l'action à 145,00 $ contre 130,00 $, tout en maintenant une note de surpondération. La société a toujours préféré ExxonMobil à Chevron depuis plusieurs années.
La procédure d'arbitrage en cours entre les deux sociétés a conduit à penser que l'incertitude fait de Chevron une option moins attrayante pour les nouveaux investissements jusqu'à ce que la résolution soit claire.
Selon Piper Sandler, si ExxonMobil sort victorieux de l'arbitrage, cela pourrait créer un écart de valorisation significatif entre ExxonMobil et Chevron, ce qui pourrait se traduire par un écart de 3 à 4 % dans le rendement du flux de trésorerie disponible (FCF). Le marché estime actuellement qu'il y a de fortes chances qu'ExxonMobil l'emporte, comme le montre le fait que Chevron se négocie avec une décote d'environ 3,0 % par rapport à ExxonMobil sur la base du rendement estimé du FCF en 2025.
L'entreprise prévoit que la surperformance à court terme d'ExxonMobil pourrait être limitée, mais reconnaît que Chevron pourrait réduire l'écart de manière substantielle si l'accord HES est finalisé.
En outre, Piper Sandler voit un potentiel de hausse des estimations de la rue pour ExxonMobil, suggérant une augmentation de 5 % par rapport au consensus, grâce à de fortes tendances de production et à des vents contraires dans le raffinage, malgré certains vents contraires liés à des effets de calendrier. On s'attend également de plus en plus à ce que l'accord avec Pioneer Natural Resources (PXD) soit finalisé avant la fin du deuxième trimestre.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.