Mardi, Wolfe Research a ajusté sa position sur les actions Warner Brothers Discovery (NASDAQ:WBD), rétrogradant le titre de Peer Perform à Underperform avec un objectif de prix de 7,00 $. La société a souligné plusieurs facteurs qui ont contribué à une perspective plus baissière sur la performance financière de la société.
En juillet 2023, l'entreprise a exprimé ses inquiétudes quant à une baisse imminente de la publicité qui pourrait compromettre les prévisions de Warner Brothers Discovery. À la suite de cette première dégradation, Wolfe Research a encore abaissé de 16 % son estimation de l'EBITDA 2024 pour la société, citant les résultats plus faibles des studios, les investissements internationaux coûteux dans Max et une baisse continue des recettes publicitaires linéaires.
La société a reconnu que le flux de trésorerie disponible et la valeur des actifs de Warner/HBO avaient précédemment justifié une notation Peer Perform. Toutefois, à l'horizon 2025 et 2026, les perspectives semblent plus incertaines. Wolfe Research a souligné l'absence de synergies supplémentaires liées à la fusion, les renouvellements à venir des distributeurs de télévision et les pressions financières liées à des investissements potentiels, tels que les renégociations des droits de la NBA.
Warner Brothers Discovery est également confrontée à un endettement important, avec 44 milliards de dollars de dette brute, ce qui représente environ neuf fois le flux de trésorerie disponible de l'entreprise, avec un EBITDA estimé à 9,8 milliards de dollars pour 2024. Cette projection dépend fortement des 7,5 milliards de dollars de publicité télévisée linéaire à forte marge pour 2024, un segment qui connaît un déclin accéléré.
Compte tenu de ces facteurs et de la conviction que l'EBITDA pourrait avoir atteint son maximum en 2023, Wolfe Research a réduit son estimation de l'EBITDA 2026 pour Warner Brothers Discovery de 6 %, soit 12 % de moins que le consensus. La rétrogradation à Sous-performance s'accompagne d'un objectif de prix basé sur 5,8 fois l'EV/EBITDA CY26E.
Perspectives InvestingPro
Warner Brothers Discovery (NASDAQ:WBD) navigue actuellement dans un paysage financier difficile, comme l'indique la récente rétrogradation de Wolfe Research. Les données d'InvestingPro fournissent un contexte supplémentaire à la situation de la société. La capitalisation boursière de WBD s'élève à 20,75 milliards de dollars, ce qui reflète l'ampleur de ses activités dans l'industrie du divertissement. Malgré une croissance notable des revenus de 22,19 % au cours des douze derniers mois, le ratio C/B de la société reste négatif à -6,62, avec un ratio C/B ajusté pour la même période de -9,32. Cela suggère que les investisseurs s'inquiètent de la rentabilité, ce qui est corroboré par la marge d'exploitation de la société de -1,39%.
Les conseils d'InvestingPro soulignent plusieurs points clés que les investisseurs devraient prendre en considération. WBD se négocie à un faible multiple cours/livre de 0,46, ce qui pourrait indiquer que l'action est sous-évaluée par rapport à ses actifs. En outre, l'évaluation implique un rendement élevé des flux de trésorerie disponibles, ce qui peut intéresser les investisseurs à la recherche d'investissements potentiellement générateurs de liquidités. Toutefois, les analystes ne s'attendent pas à ce que la société soit rentable cette année, et elle n'a pas versé de dividendes aux actionnaires, ce qui pourrait être un élément à prendre en considération pour les investisseurs axés sur les revenus.
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Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.