Par Sam Boughedda
Dans une note aux clients jeudi, les analystes de Goldman Sachs (NYSE:GS) ont déclaré que la trajectoire des taux d'intérêt nominaux et réels "sera centrale pour les rendements de 2023."
Dans la note, axée sur ce qu'il faut surveiller en 2023, Oppenheimer a déclaré que ses économistes s'attendent à un ralentissement de l'inflation cette année, mais la persistance d'une croissance plus élevée des salaires et "le récent assouplissement des conditions financières pourraient pousser la Fed et d'autres banques centrales à des taux de pointe plus élevés que ceux actuellement évalués." Cela pousserait les valorisations à la baisse, affirment les analystes.
Goldman Sachs surveille également le rythme de la croissance, la dynamique des bénéfices et les marges en 2023.
"La valorisation a compté sur les marchés actions en 2022 pour la première fois depuis la crise financière mondiale : les marchés et les secteurs généralement moins chers ont surperformé. Nous nous attendons à ce que ce schéma se poursuive au moins jusqu'à ce que les taux d'intérêt commencent à baisser et que les valorisations relatives continuent de s'inverser", ont ajouté les analystes.
"Bien que nous prévoyions un tournant sur les marchés cette année, le taux d'investissement en actions a augmenté. Les obligations et les liquidités offrent désormais un rendement alternatif raisonnable. Nous continuons à prévoir un environnement de marché relativement 'plat et gras'."