Investing.com -- La Réserve fédérale a maintenu ses taux inchangés mercredi, mais s'est montrée beaucoup plus optimiste que ce à quoi beaucoup s'attendaient, prévoyant deux nouvelles hausses à l'avenir alors que l'inflation continue de dépasser l'objectif fixé.
Le Comité fédéral de l'open market (FOMC) a maintenu son taux de référence dans une fourchette de 5 % à 5,25 %.
C'est la première fois que la Fed décide de maintenir les taux stables depuis le début de son cycle de hausse des taux en mars de l'année dernière, mais la banque centrale a indiqué qu'elle n'en avait pas fini avec les hausses, prévoyant deux autres hausses pour l'année.
La Fed a relevé sa prévision de taux de référence à un taux terminal, ou taux maximal, de 5,6 % à mi-parcours en 2023, par rapport à une prévision antérieure de 5,1 % observée en mars, ce qui suggère que deux autres hausses sont encore en jeu. Les participants au marché s'attendaient à ce que la Fed relève ses prévisions de hausses de taux d'environ 0,25 %.
Malgré ces perspectives, le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré que les futures décisions en matière de taux seraient prises au fur et à mesure des réunions, ajoutant qu'aucune décision n'avait encore été prise concernant la réunion de juillet.
La trajectoire plus abrupte que prévu des hausses de taux à venir vient du fait que les membres du FOMC s'attendent à ce que l'inflation, qui reste bien au-dessus de l'objectif de 2 % de la Fed, accélère le rythme.
L'indice des prix des dépenses de consommation personnelle de base, la mesure préférée de l'inflation par la Fed, devrait s'élever à 3,9 % en 2023, contre une prévision antérieure de 3,6 %. Pour 2024, l'inflation devrait ralentir à 2,6 %, sans changement par rapport aux prévisions précédentes. Les membres de la Fed ont relevé leurs prévisions d'inflation pour 2025 à 2,2 %, contre 2,1 % précédemment.
"Je pense que si vous regardez l'inflation de base PCE dans son ensemble, sur les six derniers mois, vous ne voyez pas beaucoup de progrès", a ajouté M. Powell.
La vigueur du marché du travail, qui a soutenu les salaires et joue un rôle important dans l'inflation des services, devrait également se poursuivre.
Selon les projections de la Fed, le taux de chômage devrait s'établir à 4,1 % en 2023, contre une estimation précédente de 4,6 %, mais augmenter à 4,5 % l'année prochaine, soit une baisse de 0,1 % par rapport aux prévisions de mars. Pour 2025, le taux de chômage devrait rester stable à 4,5 %, légèrement inférieur à l'estimation précédente de 4,6 %.
L'amélioration des perspectives du marché du travail s'est reflétée dans les perspectives économiques du FOMC, puisque les estimations de croissance, ou PIB, ont été relevées à 1 % pour 2023, contre 0,4 % précédemment. En 2024, cependant, la croissance devrait s'élever à 1,1 %, contre une estimation précédente de 1,1 %, et s'accélérer à nouveau pour atteindre 1,8 % en 2025, contre une prévision précédente de 1,8 % observée en mars.
La décision de la Fed de ne pas modifier ses taux intervient alors que les membres du FOMC sont impatients d'évaluer l'impact des hausses effectuées jusqu'à présent, ainsi que le degré de resserrement des normes de prêt à la suite des récentes turbulences bancaires.
"Le maintien de la fourchette cible lors de cette réunion permet au Comité d'évaluer les informations supplémentaires et leurs implications pour la politique monétaire", selon le communiqué du FOMC de mercredi.
La Fed a également souligné l'impact du resserrement des conditions de crédit sur l'activité économique, l'embauche et l'inflation, mais a déclaré que l'ampleur de "ces effets reste incertaine".
Certains à Wall Street ont été surpris que la Fed ait choisi de maintenir les taux inchangés, compte tenu des perspectives d'inflation plus élevée et d'un marché de l'emploi solide.
"En rassemblant les pièces du puzzle, il est presque surprenant que la Fed n'ait pas augmenté ses taux lors de cette réunion", a déclaré Jefferies dans une note, ajoutant que les données à venir ne devraient pas clarifier la question de savoir si la Fed devrait reprendre les augmentations lors de sa réunion de juillet.
"Powell a accordé beaucoup d'importance au fait que les données s'affaiblissent suffisamment au cours du mois prochain pour leur indiquer s'ils peuvent faire une pause, mais nous voyons un risque substantiel que les données restent non concluantes, et similaires à ce que nous avons vu en juin", a ajouté Jefferies.