Investing.com - Le dollar américain est en passe de connaître une année haussière malgré les baisses de taux anticipées de la Réserve fédérale, a déclaré jeudi la Deutsche Bank (ETR:DBKGn). Au cours des premiers mois de 2024, les analystes prévoient que le billet vert atteindra 1,05 dollar pour un euro, contre 1,097 dollar actuellement. Dans le même temps, le dollar s'échangera contre 150 yens, contre 145 actuellement.
Selon George Saravelos, responsable de la recherche sur le marché des changes de la banque, la force du dollar résultera de l'attitude dovish de la Fed qui tarde à se manifester. Comme les États-Unis sont les moins pressés d'assouplir leur politique monétaire, des taux d'intérêt plus élevés et plus longs apporteront un soutien supplémentaire au billet vert. En effet, d'autres économies changeront de cap plus tôt, en raison d'un mélange croissance-inflation plus désastreux, a-t-il expliqué.
"La Fed est considérée comme la banque centrale la plus dovish au cours des deux prochaines années, étant donné le point de départ plus élevé des taux, mais il y a des raisons de douter que cela se matérialise aussi rapidement que prévu", a écrit M. Saravelos.
Et une fois que la Fed aura réduit ses taux, elle ne fera pas nécessairement baisser le dollar, a-t-il ajouté, notant que les six cycles d'assouplissement précédents ont été plus souvent suivis d'un renforcement de la monnaie. Au contraire, le dollar ne s'affaiblira probablement que si les États-Unis tombent en récession, ce que la plupart des économistes considèrent comme improbable. L'incertitude mondiale, due à la fois aux bouleversements géopolitiques et à l'élection américaine, soutiendra davantage le dollar.
La réputation de valeur refuge du dollar signifie qu'il bénéficie souvent d'un coup de pouce pendant les périodes de troubles internationaux, et les investisseurs continueront probablement à soutenir la monnaie au fur et à mesure que le conflit au Moyen-Orient s'aggravera. Entre-temps, les marchés commenceront à intégrer leurs attentes concernant l'élection présidentielle américaine vers le mois de mars, lorsque les deux candidats seront connus.
"La politique intérieure des États-Unis étant incertaine jusqu'à ce que le résultat des élections au Congrès soit également connu, le marché se concentrera très probablement sur la politique étrangère et les priorités commerciales de Trump, qui comprennent un tarif douanier général de 10 % sur les importations", a écrit M. Saravelos. "Une telle politique est susceptible d'être matériellement positive pour le dollar et avec très peu de prix, les risques semblent ici asymétriques pour la force du dollar."