Waste Connections, Inc. (NYSE: WCN) a enregistré une solide performance au quatrième trimestre 2023, avec une croissance significative du chiffre d'affaires et de l'EBITDA ajusté, parallèlement à des perspectives prometteuses pour 2024. La marge d'EBITDA ajusté de la société a augmenté de 200 points de base, grâce à la croissance organique des déchets solides et aux acquisitions stratégiques, notamment les actifs de déchets E&P de Secure Energy dans l'ouest du Canada. Waste Connections a terminé l'année avec un effet de levier de 2,6 fois la dette par rapport à l'EBITDA et des liquidités supérieures à 1,5 milliard de dollars, et a augmenté son dividende trimestriel. L'entreprise prévoit une croissance de plus de 9 % de son chiffre d'affaires en 2024, pour atteindre 8,75 milliards de dollars, avec un EBITDA ajusté estimé à 2,86 milliards de dollars, reflétant une marge de 32,7 %.
Principaux enseignements
- Waste Connections a enregistré une croissance à deux chiffres de son chiffre d'affaires et de son EBITDA ajusté au quatrième trimestre.
- La société a finalisé l'acquisition des actifs de déchets E&P de Secure Energy, prévoyant un chiffre d'affaires supplémentaire de 325 millions de dollars provenant des acquisitions en 2024.
- Des améliorations ont été apportées aux taux de rotation du personnel et d'incidents de sécurité.
- La société prévoit une expansion constante des marges et une croissance des revenus pour 2024.
- Le flux de trésorerie disponible ajusté pour 2024 devrait s'élever à environ 1,2 milliard de dollars.
- Waste Connections prévoit de réduire les dépenses en GNR à 10 millions de dollars en 2024 et de les supprimer progressivement d'ici 2026.
- La société est confiante dans sa capacité à atteindre une marge d'EBITDA de 34 % d'ici le troisième trimestre 2024.
Perspectives de l'entreprise
- Le chiffre d'affaires pour 2024 devrait dépasser 8,75 milliards de dollars, soit une augmentation de 9 %.
- L'EBITDA ajusté pour 2024 est estimé à environ 2,86 milliards de dollars.
- Les dépenses d'investissement pour 2024 sont estimées à 934 millions de dollars, dont 40 millions de dollars pour les installations de GNR.
Faits marquants baissiers
- Une légère diminution des tonnes de décharge et une baisse de 9 % des déchets de C&D en raison des volumes liés aux ouragans de l'année précédente.
- L'acquisition d'Arrowhead a d'abord eu un effet dilutif sur les marges, mais devrait s'améliorer d'ici le milieu de l'année.
- Les inquiétudes concernant les projections négatives sur les volumes ont été levées et sont attribuées à la réduction stratégique des contrats et aux compromis sur les prix.
Faits saillants de la hausse
- Forte performance au 4ème trimestre avec un EBITDA ajusté en hausse de 16,4 % d'une année sur l'autre.
- L'acquisition des actifs de déchets E&P de Secure Energy devrait augmenter le chiffre d'affaires en 2024.
- On s'attend à une expansion des marges et à une croissance grâce à la réduction du chiffre d'affaires et aux acquisitions.
Ratés
- Stagnation du nombre d'enlèvements par jour dans les mêmes magasins au 4ème trimestre.
- Ajustement des passifs de fermeture et de post-fermeture en raison des impacts de l'ETLF à Chiquita Canyon, conduisant à plus de 21 millions de dollars de dépenses.
Faits saillants des questions et réponses
- La direction a discuté des dépenses du projet RNG et du calendrier de contribution à l'EBITDA, prévoyant la majeure partie de la contribution en 2026.
- La stratégie de l'entreprise pour gérer le risque de crédit associé aux projets de GNR comprend une approche de portefeuille et des opérations de couverture.
- Les dirigeants ont souligné que les progrès technologiques et la législation en matière de détournement augmenteront la part du recyclage dans les activités de l'entreprise.
- La stratégie de tarification a été allégée et des augmentations plus faibles ont été mises en œuvre ; la fidélisation de la clientèle reste à des niveaux historiques.
- Aucun trimestre spécifique en 2024 n'a été identifié pour des dépenses d'investissement importantes ; la stratégie et l'exposition au marché restent inchangées.
Le bon trimestre de Waste Connections et ses projections optimistes pour l'avenir reflètent sa stratégie de croissance par le biais d'initiatives organiques et d'acquisitions, tout en améliorant l'efficacité opérationnelle et la fidélisation des employés. La confiance de la société dans l'augmentation des marges et du chiffre d'affaires, associée à une approche disciplinée des dépenses d'investissement et des fusions-acquisitions, la positionne favorablement pour un succès continu dans l'industrie compétitive de la gestion des déchets.
Perspectives InvestingPro
Waste Connections, Inc. (NYSE: WCN) a fait preuve d'une solide santé financière et d'une forte performance boursière, selon les récentes données et perspectives InvestingPro. L'engagement de la société en faveur du rendement pour les actionnaires est évident, avec un historique d'augmentation de son dividende pendant 8 années consécutives. Cette approche cohérente de la distribution du capital souligne la forte discipline financière de l'entreprise et constitue un signal positif pour les investisseurs à la recherche de flux de revenus stables.
Les données d'InvestingPro mettent en évidence une capitalisation boursière importante de 41,82 milliards de dollars, ce qui indique la taille et l'influence substantielles de Waste Connections au sein de l'industrie. Le ratio C/B de la société, qui s'établit à 54,79, suggère que l'action se négocie à un multiple de bénéfices élevé, ce qui pourrait refléter la confiance des investisseurs dans les perspectives de croissance de la société ou une prime pour sa stabilité et sa position sur le marché.
Cependant, il est important de noter que Waste Connections se négocie à un multiple Prix / Livre élevé de 5,46, selon les données d'InvestingPro. Ce ratio peut signifier que l'action est valorisée à un niveau élevé par rapport à sa valeur comptable, ce que les investisseurs pourraient vouloir prendre en compte dans le cadre de leur stratégie d'investissement.
Les données d'InvestingPro indiquent également que l'action se négocie généralement avec une faible volatilité, ce qui peut intéresser les investisseurs qui privilégient la stabilité dans leurs portefeuilles. En outre, la société a été rentable au cours des douze derniers mois et les analystes prévoient qu'elle le restera cette année, ce qui renforce les perspectives positives présentées dans les résultats financiers de la société.
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Les Perspectives InvestingPro et les données fournies ici complètent non seulement les perspectives positives de Waste Connections, mais offrent également une vue nuancée de la valorisation de la société et de la performance de l'action, ce qui peut être essentiel pour des décisions d'investissement éclairées.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.