Investing.com - Le secteur automobile continue de changer avec une tendance électrique qui prend de plus en plus d'ampleur. Tesla (NASDAQ:TSLA) avait jusque-là menacé les grands du secteur, notamment les marques européennes qui ont traditionnellement dominé le marché.
Cependant, la banque DBS voit un avenir solide pour le groupe Volkswagen (ETR:VOWG_p) (VW) qui possède un empire automobile diversifié, couvrant des marques de masse comme Volkswagen, des Porsche (ETR:P911_p) sportives et l'opulence luxueuse de Lamborghini. Cette diversité a propulsé VW au sommet du marché mondial de l'automobile, avec une part de marché de 10 % sur la base du chiffre d'affaires de 2022.
Mais le joyau de la couronne de VW ne réside pas seulement dans la quantité, mais aussi dans la qualité. Ses marques haut de gamme, comme Lamborghini, affichent des marges impressionnantes au premier semestre 2023, la marge EBIT de Lamborghini a dépassé 32 %, surpassant même les 26 % de Ferrari (NYSE:RACE), selon la banque, selon les données de DBS.
Avec la montée en puissance de sa production de véhicules électriques (VE), VW est en passe de devenir un acteur majeur sur ce segment. L'entreprise prévoit que les VE représenteront 8 à 10 % de ses ventes en 2023, avec des livraisons prévues de 900 000 unités. VW devance ainsi d'autres constructeurs automobiles américains et européens en termes de livraisons de VE.
Toutefois, une récente révision à la baisse de la part de la direction jette une légère ombre au tableau. Alors que VW a réitéré ses prévisions de chiffre d'affaires et de ventes unitaires pour l'exercice 23 (10-15 % de croissance du chiffre d'affaires et 9-9,5 millions de véhicules), elle a revu à la baisse ses perspectives de marge EBIT à 7,0 %, reflétant l'impact d'un troisième trimestre plus faible et les signes de ralentissement économique.
Cependant, DBS estime que les risques sont minimes. "Nous pensons que les risques de baisse sont largement pris en compte, VW se négociant actuellement à des niveaux attrayants avec un ratio PE à terme d'environ 4,0x."
Selon la banque, plusieurs catalyseurs positifs pourraient propulser le cours de l'action VW à la hausse, notamment les lancements de produits en cours, l'initiative d'économies de 10 milliards d'euros et l'expansion de son usine de batteries.
Bien que les risques liés à la demande sur les marchés clés et les vents contraires potentiels dans sa transition vers les véhicules électriques demeurent, le portefeuille diversifié de VW, sa valorisation et ses catalyseurs restent attrayants. DBS a un objectif de de cours révisé à 135 € (contre 141 € précédemment) soit une hausse de 17%.
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