Le cours de l’action International Distributions Services ( LON: RMG ) est devenu parabolique mercredi en atteignant son plus haut niveau depuis le 18 mai 2022. Il a grimpé de plus de 18 %, ce qui en fait l’entreprise la plus performante de Wall Street.
La principale raison de cette hausse est que Daniel Kretinsky, un milliardaire tchèque, a augmenté son offre sur l’entreprise à 3,5 milliards de dollars. Il avait précédemment proposé d’acheter la société mère de Royal Mail (LON:IDSI) et Global Logistics Service (GLS) dans le cadre d’un accord de 3,1 milliards de livres sterling. Le conseil d’administration a rejeté l’offre initiale, estimant qu’elle sous-évaluait l’entreprise.
L’accord de Kretinsky valorise le titre à 370p, soit plus que le sommet intrajournalier de 320p. Par conséquent, l’évolution des prix est le signe que l’on s’inquiète de savoir si la transaction se poursuivra en premier lieu.
Le plus grand risque pour l’accord est qu’il n’est pas clair si le gouvernement britannique l’autorisera à se poursuivre en raison de son importance pour l’économie. Pour commencer, Royal Mail est en activité depuis 1635 et appartenait au gouvernement jusqu’en 2022, date à laquelle elle est devenue publique.
Graphique du cours de l’action IDS
Royal Mail est également une société hautement réglementée dans le cadre de son accord de privatisation. Dans une large mesure, l’entreprise ne peut pas prendre de décisions telles que des augmentations de prix ou des jours de livraison sans l’approbation du régulateur des communications.
En fait, le Royaume-Uni a mené une enquête de sécurité nationale sur sa propriété partielle en 2022. Il est donc probable qu’il mènera une autre enquête si le conseil d’administration de Royal Mail approuve l’achat.
Il existe également un autre risque : de très nombreux emplois sont en jeu. Royal Mail emploie plus de 150 000 employés au Royaume-Uni. Le syndicat des travailleurs pourrait rejeter la prise de pouvoir et faire pression sur le gouvernement pour qu’il fasse de même.
Daniel Kretinsky s’est engagé à ne pas supprimer d’emplois ni augmenter la dette de l’entreprise. Pourtant, la plupart des Britanniques connaissent les risques liés à de telles acquisitions. Par exemple, Macquarie, une société de capital-investissement, a pris le contrôle de Thames Water et a considérablement augmenté sa dette. Macquarie a ensuite vendu l’entreprise, qui est aujourd’hui en faillite.
Il existe donc un risque réel que le gouvernement britannique n’autorise pas le rachat, ce qui entraînerait un retournement brutal du titre.
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