Lundi, SL Green Realty (NYSE:SLG) a été rétrogradé par Evercore ISI de In Line à Underperform, avec un nouvel objectif de prix fixé à 44,00 $. Le fonds d'investissement immobilier (REIT), qui a vu ses actions grimper de 13 % depuis le début de l'année (YTD) par rapport à la baisse de 2,8 % du RMZ depuis le début de l'année, est maintenant considéré comme ayant ses bonnes nouvelles prises en compte dans sa valorisation actuelle, selon la firme.
L'abaissement de la note intervient après la surperformance significative de SL Green en 2023, où elle a enregistré une hausse de 48 % contre 14 % pour la RMZ. La stratégie agressive de cession d'actifs de la société, qui comprend la vente partielle du 245 Park et la cession du 625 Madison, a été un facteur clé de la performance de ses actions.
La journée des investisseurs organisée par la société en décembre 2023 a mis en évidence des projets de ventes supplémentaires totalisant 1,45 milliard de dollars en 2024. Ces ventes prévues comprennent une participation de 25 % dans 245 Park, 760 Madison condominiums, et une vente partielle de One Vanderbilt Avenue (OVA).
Malgré les bonnes performances, Evercore ISI suggère que la majorité des développements positifs sont déjà reflétés dans le prix de l'action. L'entreprise considère que d'autres FPI ont un meilleur potentiel de hausse sur le marché actuel. Un risque potentiel pour l'abaissement de la note est la possibilité que SL Green obtienne des prix plus élevés que prévu sur ses cessions planifiées, ce qui pourrait entraîner une hausse du cours de l'action, en particulier compte tenu de l'intérêt élevé des investisseurs à découvert (plus de 20 %).
La direction de SL Green a été félicitée pour ses résultats en matière de location dans un marché de bureaux difficile. La société est en bonne voie pour atteindre son objectif de location de 2,0 millions de pieds carrés pour l'année, comme elle l'a réitéré lors d'une récente conférence avec les investisseurs. Cependant, pour que l'action surpasse de manière significative ses pairs et l'indice des FPI comme elle l'a fait au cours des 15 derniers mois, une augmentation substantielle des bénéfices est nécessaire en 2025 et au-delà.
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