Investing.com -- Les 7 Magnifiques ont été les valeurs vedettes du cycle haussier, mais les plus grands investisseurs américains ont été étonnamment absents en raison des règles du marché qui limitent la quantité qu'ils peuvent détenir, mais ces fonds sont sur le point de faire des changements pour se pencher plus fortement sur les 7 Magnifiques, ouvrant une nouvelle vague d'investissements dans ces actions de mégacapitalisation.
"Presque tous les gestionnaires de fonds américains sous-pondèrent collectivement ces actions, selon nos données exclusives de positionnement de 150 des plus grands fonds américains avec plus de 1,9 billion de dollars d'actifs sous gestion", a déclaré HSBC (LON:HSBA) dans une note de mercredi.
Cette cohorte d'actions - y compris NVIDIA Corporation (NASDAQ :NVDA), Apple Inc (NASDAQ :AAPL), Alphabet Inc Class A (NASDAQ :GOOGL), Tesla Inc (NASDAQ :TSLA), Microsoft Corporation (NASDAQ :MSFT), Meta Platforms Inc (NASDAQ :META), Amazon.com Inc (NASDAQ :AMZN) - ne représente que 18 % des portefeuilles de fonds, bien qu'elle constitue 28 % du FTSE US, a ajouté HSBC.
Cette sous-pondération n'est pas due à des opinions baissières sur ces mégapoles, mais plutôt aux règles du marché.
La loi de 1940 sur les sociétés d'investissement (Investment Company Act) stipule que les participations dans les portefeuilles qui représentent plus de 5 % du total des actifs "sont d'une taille inconfortable", a déclaré HSBC. Pour conserver leur statut "diversifié", les fonds communs de placement doivent veiller à ce que les positions d'investissement dans les portefeuilles qui représentent plus de ce seuil de 5 % restent inférieures à 25 % de leurs actifs totaux.
En vertu des règles en vigueur, un fonds ne peut plus acheter d'actions qui ont franchi ce seuil de 25 %, ce qui représente un sérieux handicap pour les fonds qui détiennent des actions telles que les Mag 7, dont la valeur a bondi et qui sont susceptibles de franchir le seuil de 25 %.
Pour acheter davantage d'actions qui ont connu des gains fulgurants et qui ont franchi le seuil des 25 %, les fonds devront être classés comme "non diversifiés", mais cela nécessite l'approbation des actionnaires et la diversification est encore un élément qui a du poids pour de nombreux investisseurs.
Pourtant, de plus en plus de fonds explorent cette voie, et beaucoup d'autres devraient suivre.
T Rowe Price (NASDAQ :TROW) a fait passer certains de ses fonds de croissance à grande capitalisation au statut "non diversifié" en 2021, tandis que Fidelity a suivi en 2023, a déclaré HSBC, prévoyant que d'autres fonds suivront pour éviter la sous-performance des portefeuilles, car les actions du Mag 7 sont prêtes à tirer parti de leurs ressources pour bénéficier de la révolution de l'IA.
Le risque que la concentration américaine continue d'augmenter poussera davantage de fonds à devenir "non diversifiés", estime HSBC, "entraînant des flux supplémentaires vers les 7 Magnifiques".
- ProPicks : Des portefeuilles d'actions gérés par une fusion d'IA et d'expertise humaine, et à la performance éprouvée
- ProTips : Des informations digestes pour simplifier en quelques mots des masses de données financières complexes
- Juste Valeur et score de santé : 2 indicateurs de synthèse basés sur les données financières qui permettent de connaitre le potentiel et le risque de chaque d'action instantanément.
- Screener avancé d'actions : Pour rechercher les meilleures actions selon vos attentes en prenant en compte des centaines de métriques financières et indicateurs.
- Historique de données financières pour des milliers d'actions : Pour permettre aux pros de l'analyse fondamentale de creuser eux-mêmes tous les détails.
- Et bien d'autres services, sans compter ceux que nous prévoyons d'ajouter prochainement !