Jeudi, Piper Sandler a ajusté son objectif de cours pour ExxonMobil (NYSE: NYSE:XOM), un acteur majeur du secteur de l'énergie, en le réduisant à 130 dollars contre 142 dollars précédemment. La société maintient toutefois sa note "Surpondérer" sur le titre. L'ajustement fait suite à une analyse de la valorisation du secteur de l'énergie qui, malgré des perspectives favorables, n'a pas été aussi élevée que prévu.
La société note que le groupe énergétique se négocie à environ 9 % de rendement du flux de trésorerie disponible (FCF) pour l'année 2024 sur la base des projections actuelles, ce qui est considéré comme équitable par rapport aux tendances récentes. Cependant, le secteur est toujours considéré comme relativement bon marché étant donné la génération solide et durable de FCF.
ExxonMobil, avec sa structure de coûts solide, son bilan résistant et ses rendements constants pour les actionnaires, associés à un effet de levier important sur la hausse des matières premières, est considéré comme étant dans une position attrayante au sein du secteur de l'énergie.
Piper Sandler exprime une préférence pour ExxonMobil par rapport à Chevron (CVX), ConocoPhillips (COP) par rapport à Occidental Petroleum (OXY), et Shell (SHEL) parmi les entreprises européennes du secteur de l'énergie. L'objectif de cours révisé pour ExxonMobil est issu d'une approche équilibrée, avec une pondération de 50/50 entre un objectif de rendement du FCF (basé sur le FCF annuel de l'exercice 2024 à un prix du pétrole PSC de 80 $/b de Brent) et un objectif de multiple d'EBITDA pour l'exercice 24.
L'objectif de multiple d'EBITDA a été fixé à 7,0x, soit une légère augmentation par rapport au précédent 6,5x, mais toujours avec une décote de 1,0x par rapport à la moyenne historique de 8,0x, ce qui reflète une dévaluation relative du secteur.
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