Le Dow Jones Industrial Average (DJIA) a clôturé au-dessus du niveau clé de 40 000 pour la première fois de l'histoire vendredi, augmentant de 134,21 points, ou 0,34%, à 40 003,59, après avoir atteint un sommet intrajournalier au cours de la session précédente.
Le S&P 500 a progressé de 6,17 points, soit 0,12 %, pour atteindre 5 303,27 points, tandis que le Nasdaq Composite a terminé en baisse de 12,35 points, soit 0,07 %, à 16 685,97 points.
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La semaine s'est terminée en beauté avec une hausse de 1,2 % du Dow Jones, ce qui représente son cinquième gain hebdomadaire consécutif. Le S&P 500 et le Nasdaq ont progressé de 1,5 % et de 2,1 % depuis le début de la semaine, réalisant ainsi leur plus longue série de gains depuis février.
Cette ascension hebdomadaire a propulsé les trois indices en territoire positif pour le deuxième trimestre, malgré un début difficile. Le S&P 500 et le Nasdaq sont désormais tous deux en hausse de plus de 11 % en 2024, tandis que le Dow Jones a progressé de plus de 6 % cette année.
Pour la semaine à venir, les principales données économiques sont le rapport sur les ventes de logements existants, mercredi, et le rapport sur les commandes de biens durables ainsi que le rapport de l'Université du Michigan, vendredi.
En outre, le compte rendu de la réunion de mai du Federal Open Market Committee (FOMC) sera publié mercredi. Par ailleurs, plusieurs responsables de la Fed devraient s'exprimer tout au long de la semaine.
"Nous nous attendons à ce que l'indice de confiance des consommateurs de l'Université du Michigan augmente à 67,9 en mai", ont déclaré les économistes de Goldman Sachs (NYSE:GS) dans une note datée de dimanche.
"Nous estimons que la mesure des attentes d'inflation à long terme du rapport est restée inchangée à 3,1 %, un peu au-dessus de la tendance récente, reflétant les prix plus élevés de l'essence et les données de prix plus élevées que prévu rapportées en 2024", ont-ils ajouté.
Les investisseurs attendent les résultats de Nvidia et de Target
Jusqu'à présent, environ 93 % des entreprises figurant sur l'indice S&P 500 ont publié leurs derniers résultats, et les bénéfices ont mieux résisté que prévu.
Les bénéfices globaux sont en hausse de 5,3 %, soutenus par une croissance des revenus de 3,7 %. Initialement, les estimations ascendantes prévoyaient une hausse de 3,9 % des bénéfices par rapport à l'année précédente. Huit des onze secteurs affichent une croissance positive des bénéfices, dont six ont connu des hausses à deux chiffres.
Alors que la saison des bénéfices touche à sa fin, 17 entreprises devraient publier leurs résultats cette semaine, suivies de neuf autres la semaine suivante.
Le rapport le plus attendu de cette semaine sera de loin celui de NVIDIA Corporation (NASDAQ :NVDA), Wall Street s'attendant à une nouvelle forte progression de la coqueluche de l'IA.
Parmi les autres publications qui seront sous les feux de la rampe, citons Target, Toll Brothers (NYSE :TOL), Palo Alto Networks (NASDAQ :PANW), Snowflake (NYSE :SNOW) et Lowe's (NYSE :LOW), pour n'en citer que quelques-unes.
Ce que les analystes disent des actions américaines
Oppenheimer: "Nous restons positifs à l'égard des actions et continuons à considérer les titres à revenu fixe comme complémentaires des actions pour la diversification des portefeuilles."
"Certaines prises de bénéfices à court terme dans l'action quotidienne du marché, en particulier dans les segments du marché qui ont connu des hausses exceptionnelles depuis l'année dernière jusqu'à cette année, nous semblent tout à fait normales.
"Une telle activité, combinée à un processus de rééquilibrage et de rotation vers d'autres segments du marché boursier, nous semble saine et devrait contribuer à élargir la progression des marchés depuis l'année dernière jusqu'à cette année.
"La volatilité à court terme pourrait, selon nous, continuer à offrir aux investisseurs l'opportunité de "rattraper les bébés jetés avec l'eau du bain" dans les périodes de baisse des marchés, alors que le marché digère les niveaux d'incertitude qui ne sont pas rares dans les périodes de transition de la politique monétaire comme celle-ci et dans les périodes de risques géopolitiques croissants."
BTIG: "Le SPX sort de quatre semaines consécutives de hausse pour atteindre de nouveaux records historiques. Certaines divergences négatives suggèrent qu'une consolidation est probable, mais la tendance reste clairement haussière. Les divergences négatives de dynamique et de largeur s'accompagnent également d'une augmentation de la spéculation : jeudi, le volume du Nasdaq Composite a été le plus élevé jamais enregistré, sous l'impulsion des actions à moins de 1 dollar. Le ratio options de vente/options d'achat d'actions est également revenu à des niveaux satisfaisants".
"Tous ces éléments suggèrent une pause/un repli superficiel au cours des prochaines semaines plutôt que quelque chose de plus durable. Le plus important, à notre avis, est la récente progression de la Chine et de nombreux produits de base (or, argent, cuivre, uranium, etc.) ainsi que des actions qui y sont liées.
Nous pensons que cette "grande reflation" n'a pas fini de faire parler d'elle et nous pensons que les actions du secteur de l'énergie sont particulièrement opportunes après un repli de plusieurs semaines."
Morgan Stanley (NYSE:MS): "Dans le scénario de base, nous prévoyons un ratio cours/bénéfice de 19x sur un bénéfice par action à 12 mois (juin 2026) de 283 USD, ce qui équivaut à un objectif de cours à 12 mois de 5 400."
"Nos prévisions de croissance des bénéfices pour 2024 et 2025 (8 % et 13 %, respectivement) supposent une croissance saine à un chiffre du chiffre d'affaires, en plus d'une expansion des marges au cours des deux années, alors que l'effet de levier opérationnel positif reprend (en particulier en 2025). Une légère compression des valorisations (de ~20x à ~19x dans le scénario de base) à mesure que les bénéfices s'ajustent à la hausse est typique dans un contexte de milieu ou de fin de cycle (cela s'est produit au milieu des années 1990, au milieu des années 2000 et en 2018 plus récemment)."
"La normalisation du multiple de marché est également fonction d'une prime de risque plus élevée (la baisse des taux est une compensation partielle), qui reflète l'incertitude autour d'un plus large éventail de résultats potentiels. À cet égard, nos scénarios haussier (6 350) et baissier (4 200) représentent respectivement un potentiel de hausse et de baisse de ~20 % par rapport au niveau actuel de l'indice."
Evercore ISI: "Avec VIX à 11,99 alors que le SPX se négocie à un très haut niveau de 23,5x le P/E LTM, tous les regards se tournent vers NVDA. Si les résultats dépassent les attentes du consensus, la réaction du prix de l'action à court terme sera plus difficile à évaluer, même si les implications de la révolution de l'IA sur la productivité à long terme restent claires. Un mouvement de +/- 8 % prévu par les options est compliqué par une baisse de l'adoption de l'IA, tombant à 4,7 % - un " nœud dans la courbe " du scénario de base d'EVR ISI de 25 % d'adoption de l'IA d'ici à la fin de l'année 2025."
"Ce qui est certain, c'est que la réaction du cours de NVDA aura des conséquences sur le SPX dans son ensemble. C'est toujours le cas."