Le récent ralentissement du marché n'a pas épargné les fabricants de puces, le site S&P 500 ayant subi une correction et de nombreux fabricants de puces, tels que Nvidia (NASDAQ :NVDA) Stock, ayant été touchés. Cependant, Morgan Stanley (NYSE:MS) voit une opportunité dans cette liquidation générale.
L'action Nvidia s'effondre
Le cours de l'action Nvidia a clôturé la semaine dernière à 762 dollars par action, après une baisse de 10 % lors de la séance de vendredi, ce qui l'a amené à son niveau le plus bas depuis le 22 février 2024. La vente des actions des fabricants de puces et d'intelligence artificielle (IA) a été en partie motivée par le fait que Super Micro Computer (NASDAQ :SMCI) a annoncé la date de ses prochains résultats sans donner de résultats préliminaires, ainsi que par les mises à jour décevantes de Taiwan Semiconductor Manufacturing (NYSE :TSM) et d'ASML (AS :ASML).
Les analystes de Citi ont déclaré qu'ils pensaient que "certains titres de semi-conducteurs seraient probablement en difficulté compte tenu des résultats mitigés et d'une pause dans les prévisions d'augmentation de l'IA qui ont conduit le groupe de janvier au mois dernier".
"Nous continuons à penser que certains semi seront confrontés à un vent contraire jusqu'en juin/juillet, lorsqu'il pourrait devenir évident que les estimations sont sur le point d'augmenter à nouveau et nous pensons qu'il s'agit d'une opportunité d'achat pour nos noms notés à l'achat", a ajouté la banque.
Malgré cela, Bank of America (NYSE:BAC) Securities a déclaré que les stocks de semi-conducteurs américains ont été endommagés, mais pas découragés. La société reste constructive sur les actions des puces car elle pense que "nous ne sommes qu'au troisième trimestre de ce qui est habituellement un cycle haussier moyen de 10 trimestres".
BofA a souligné des aspects tels que le risque de stagflation, la hausse des taux, les inquiétudes géopolitiques, la fatigue de l'IA et les perspectives à court terme peu inspirantes des leaders TSM et ASML comme des facteurs qui pèsent sur les actions du secteur des puces.
Selon Morgan Stanley, les craintes que les pénuries de GPU s'atténuent - qui ont été un facteur au cours des derniers mois - continuent de créer de l'anxiété.
"Comme nous l'avons écrit, nous pensons que l'atténuation des pénuries est une fonction de la croissance de l'offre qui dépasse l'écosystème de l'IA, et reflète également la transition des produits vers Blackwell qui commencera dans quelques mois", a déclaré Morgan Stanley.
Morgan Stanley réitère son achat de l'action Nvidia
Malgré la liquidation, Morgan Stanley reste optimiste sur l'action Nvidia, déclarant qu'elle reste acheteuse de l'action après la liquidation de la semaine dernière, réitérant une note "Outperform" sur l'action
Morgan Stanley note qu'à mesure que Blackwell monte en puissance, à partir du mois d'août, il est probable qu'il y ait une pénurie pendant plusieurs trimestres.
"Cela laisse encore Hopper faire le gros du travail jusqu'au début de 2025, car nous voyons encore la majorité des revenus de Hopper jusqu'à l'année prochaine, et il y a, bien sûr, une certaine anxiété au sujet d'une pause de Blackwell", a écrit la banque. "Mais nous n'entendons tout simplement pas parler de cela en ce moment, car nos contacts nous assurent que la demande de Hopper continue de croître et que la société peut gérer efficacement la transition vers Blackwell."
Morgan Stanley apprécie la configuration de Nvidia, étant donné que l'on s'inquiète d'une pause avant Blackwell, et qu'ils ne s'attendent pas à une telle pause.
Cela signifie que si les chiffres continuent d'être bons, "il est peu probable que l'action soit freinée par des attentes excessives à court terme, et même s'il y a une pause parce que la demande pour Blackwell semble si robuste, cela ne semble pas être une raison pour vendre l'action", a déclaré Morgan Stanley.
De plus, il est certain que les clients de NVIDIA, tels que Tesla (NASDAQ :TSLA), qui sont servis par de multiples OEM, sont plus forts qu'on ne le pensait il y a quelques semaines.