Jeudi, Rosenblatt Securities a modifié sa position sur Paramount Global (NASDAQ:PARA), passant d'une note négative de 'Sell' à une position plus neutre de 'Neutral', tout en augmentant l'objectif de prix pour les actions de la société de 9,00 $ à 13,00 $. Ce changement de notation intervient alors que l'on apprend que Skydance, propriété de la famille Ellison, est en pourparlers pour acquérir National Amusements, propriété de la famille Redstone, qui détient une part importante des droits de vote de Paramount par le biais d'actions à double classe.
Paramount Global gère actuellement une dette et des obligations de retraite considérables, dépassant les 13 milliards de dollars. Malgré cela, le segment des studios de la société a affiché un EBITDA ajusté de 272 millions de dollars en 2022, bien qu'il ait enregistré une perte de 119 millions de dollars en 2023. Les analystes anticipent une modeste reprise avec une estimation de 54 millions de dollars en 2024, ce qui implique un multiple à terme de plus de 200 fois.
L'évaluation de Paramount Global pourrait connaître une augmentation significative si certains segments sont évalués indépendamment. Par exemple, si l'on ne tient pas compte du service de streaming direct au consommateur (D2C), qui est confronté à des défis concurrentiels, et que l'on évalue les réseaux de télévision à une valeur prudente de 4 fois l'EBITDA estimé pour 2024, l'évaluation de la somme des parties (SOTP) pourrait grimper à plus de 21 dollars par action, soit une augmentation de plus de 70 %.
Si le segment D2C est jugé viable, potentiellement évalué à plus d'une fois le chiffre d'affaires, la SOTP pourrait encore grimper à plus de 30 dollars par action, après impôts.
Les acquéreurs potentiels semblent s'intéresser principalement aux actifs des studios de Paramount, ce qui va de pair avec les inquiétudes concernant les divisions télévision et streaming D2C. Cet intérêt laisse entrevoir la possibilité d'un démantèlement de la société, une issue à laquelle Shari Redstone, l'une des principales parties prenantes, pourrait s'opposer. Si elle bloque l'accord, la valeur des actions de Paramount pourrait subir une pression à la baisse.
Malgré une hausse de 12 % du cours de l'action mercredi, le titre Paramount a enregistré une baisse de 15 % depuis le début de l'année. Les actions sont également inférieures de 48 % à leur plus haut niveau sur 52 semaines et ont chuté de 69 % depuis la fusion de CBS et Paramount le 4 décembre 2019.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.