Jeudi, UBS a ajusté ses perspectives sur Five Below (NASDAQ:FIVE), abaissant l'objectif de prix à 245 $, contre 270 $ précédemment, tout en maintenant une note d'achat sur le titre. La révision fait suite à la publication des résultats du quatrième trimestre du détaillant, qui a déclenché des discussions sur le potentiel d'investissement de l'entreprise sous différents angles.
La productivité des nouveaux magasins (NSP) de Five Below pour l'exercice 2023 a été déclarée à environ 85 %, soit une baisse par rapport à la fourchette historique de 90 % à 100 %. Le détaillant attribue cette modération à la saturation croissante de son marché adressable et à l'accent mis récemment sur la rénovation des magasins, qui a amélioré la productivité des magasins existants.
La société a également indiqué un début de premier trimestre plus lent, potentiellement dû au retard dans la distribution des remboursements d'impôts, prévoyant une augmentation de 0 à 2 % des ventes des magasins comparables (comp) pour le trimestre. UBS estime que si les tendances actuelles se poursuivent, Five Below pourrait atteindre la limite supérieure de ses prévisions, bien que le calendrier de Pâques ait pu influencer les performances récentes.
En outre, Five Below a sous-estimé l'impact de la démarque inconnue, qui correspond à la perte de stocks due au vol, à l'erreur ou à la détérioration. L'effet négatif anticipé sur l'ensemble de l'année était initialement estimé à 50-70 points de base, mais s'est finalement élevé à 100 points de base. Cet écart s'est traduit par un EBIT de 268 millions de dollars au quatrième trimestre, inférieur à l'estimation consensuelle de 279 millions de dollars. Bien que l'entreprise ait pris des mesures pour lutter contre la démarque inconnue, telles que la réduction de l'utilisation des caisses automatiques et l'amélioration de la surveillance des caisses, elle ne s'attend pas à une amélioration en 2024.
Le cours actuel de l'action sur le marché secondaire de 180 $, qui représente environ 30 fois le point médian des prévisions de BPA de Five Below pour l'année civile 2024, suggère que l'équilibre risque-récompense de l'action pourrait devenir plus favorable. UBS prévoit que les perspectives de l'entreprise pourraient conduire à des révisions positives des estimations tout au long de l'année.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.