Investing.com - Il est l'un des baissiers les plus en vue de Wall Street. Mike Wilson, stratège en chef chez Morgan Stanley (NYSE :MS) aux États-Unis, prévient que, "parce que nous nous sommes tellement trompés sur le S&P 500 cette année, nous avons essayé de déterminer si notre modèle de bénéfices ne nous induisait pas en erreur".
M. Wilson pose cette question dans des propos repris par MarketWatch, alors qu'il examine les principales préoccupations auxquelles est confronté le marché boursier américain.
Pour l'instant, cependant, il semble clair : "Les bénéfices réels ont parfaitement suivi notre modèle au cours de l'année écoulée, ce qui signifie que le système semble bien fonctionner, même dans ce régime d'inflation plus élevée, ce qui nous préoccupait il y a un an", explique M. Wilson.
Les données plus faibles que prévu publiées la semaine dernière sur les prix à la production, encouragées par le marché, laissent présager une forte baisse des revenus au cours des quatre prochains mois, estime M. Snatley, stratège chez Morgan. "Un tel déclin de la croissance des revenus impliquerait que nos prévisions de bénéfices bien inférieurs sont correctes, car c'est le levier d'exploitation négatif qui fait le gros du travail", prévient-il.
M. Wilson est également sceptique quant au récent rebond du marché dans les méga-capitalisations technologiques.
En ce qui concerne les banques centrales, M. Wilson explique que "la Fed n'achète pas d'obligations, mais prête temporairement de l'argent aux banques, ajoute des liquidités au système et permet aux banques de continuer à fonctionner et à accorder des crédits".
Ces liquidités vont s'évaporer, prévient-il. "Historiquement, le marché des actions ne se comporte pas bien lorsqu'il y a une telle réduction des réserves bancaires. Si l'on ajoute à cela le frein budgétaire, le cocktail devrait être difficile pour les investisseurs en actions", déclare M. Wilson.
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