Jeudi, Wolfe Research a mis à jour son évaluation de Paramount Global (PARA), améliorant sa note de Performance inférieure à la moyenne à Performance comparable. Ce changement est basé sur la reconnaissance par la firme des actifs de valeur de Paramount et la possibilité d'un flux de trésorerie discrétionnaire accru, comme le suggèrent les récents articles de presse sur un scénario d'offre concurrentielle potentielle impliquant Skydance et Apollo.
Le débat sur l'avenir de Paramount s'est intensifié au printemps dernier après que la société a réduit son dividende et reçu une injection de capital substantielle de BDT & MSD dans National Amusements, qui détient la majorité des actions de classe A de Paramount. Le Wall Street Journal a révélé mercredi que les chances d'acquisition de Paramount par Skydance ont augmenté, Apollo se montrant disposée à ajuster sa position de négociation.
L'article indique que Skydance a entamé une fenêtre de négociation unique de 30 jours pour étudier une fusion avec Paramount, avec des conditions préliminaires convenues avec Shari Redstone. En raison de cette situation, les analystes prévoient une probabilité accrue que l'accord ultérieur, qui combinerait Skydance et Paramount, reçoive l'aval des membres indépendants du conseil d'administration de Paramount.
L'amélioration de la note a été effectuée sans fixer d'objectif de prix spécifique pour l'action, conformément aux pratiques habituelles de la société. Le relèvement de la note se justifie par le potentiel réduit de tirer parti de la valorisation inférieure de Paramount pour réaliser des gains supplémentaires, à mesure que la possibilité d'un changement de propriétaire se précise.
La fusion proposée avec Skydance est considérée comme bénéfique pour tous les actionnaires. La phase de négociation exclusive indique que les dirigeants de Skydance ont l'intention de fusionner avec Paramount d'une manière avantageuse pour toutes les parties prenantes. Après une hausse notable de la valeur de l'action mercredi, les analystes ont déterminé que l'évaluation projetée de la division cinéma de Paramount, sur la base de la valeur d'entreprise par rapport à l'EBITDA, ne serait pas inférieure à 15,4 fois, en tenant compte d'estimations prudentes pour CBS et les réseaux câblés. Cette évaluation est considérée comme équitable compte tenu du flux de trésorerie important généré par le catalogue de films de la société.
En résumé, le changement de note à Performance comparable pour Paramount Global signifie un accord général sur le fait que le prix actuel de l'action de la société est justifié par sa position stratégique sur le marché et la probabilité d'une fusion fructueuse avec Skydance.
Cet article a été produit et traduit avec l'aide d'AI et a été revu par un éditeur. Pour plus de détails, veuillez consulter nos conditions générales.